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★本周全球市場(chǎng)概述
　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，股市漲跌互現(xiàn)，債券收益率多數(shù)上行，美債收益率升至4.76%。美元指數(shù)漲0.64%至109.65，非美貨幣多數(shù)貶值，離岸人民幣跌0.07%，歐元跌0.62%，英鎊跌1.78%，日元跌0.3%，瑞郎跌0.87%，大宗商品貨幣多數(shù)貶值，蘭特跌2%，澳元和新西蘭元跌超1%，比索、泰銖收跌，巴西雷亞爾收漲，金價(jià)漲1.9%至2690美元/盎司，VIX指數(shù)升至19.5，現(xiàn)貨商品指數(shù)收漲，布油漲4.8%至80.35美元/桶。
　　★市場(chǎng)交易邏輯
　　特朗普即將上任就職，言論語(yǔ)出驚人，關(guān)于加拿大、格陵蘭島的表態(tài)激進(jìn)，關(guān)稅前景不明朗，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒增加。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，12月ISM非制造業(yè)PMI從52.1反彈至54.1，預(yù)期53.3，新訂單分項(xiàng)上升只54.2，物價(jià)分項(xiàng)顯著走高只64.4，就業(yè)分項(xiàng)維持溫和擴(kuò)張狀態(tài)。11月JOLTs職位空缺回升至809.8萬(wàn)，好于預(yù)期，12月ADP新增就業(yè)12.2萬(wàn)人，略低于市場(chǎng)預(yù)期的14萬(wàn)，前值14.6萬(wàn)，工資增速繼續(xù)降溫。12月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)25.6萬(wàn)人，預(yù)期16萬(wàn)人，前值從22.7萬(wàn)小幅下修至21.2萬(wàn)，失業(yè)率從4.2%回落至4.1%，工資增速同比0.3%符合預(yù)期，同比3.9%略有回落，服務(wù)業(yè)是主要新增來(lái)源，制造業(yè)則持續(xù)收縮，12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告支持美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息，美債收益率持續(xù)走高和降息預(yù)期的下降開(kāi)始施壓美股的風(fēng)險(xiǎn)偏好，股市波動(dòng)增加。市場(chǎng)等待特朗普上任以及下周美國(guó)通脹數(shù)據(jù)給出更多信號(hào)，短期市場(chǎng)存在避險(xiǎn)情緒。美聯(lián)儲(chǔ)公布12月利率會(huì)議紀(jì)要，表示貨幣政策可能接近放緩寬松的節(jié)點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員發(fā)表講話，整體基調(diào)都是降息變得更加謹(jǐn)慎，同時(shí)縮表操作也將繼續(xù)，市場(chǎng)對(duì)25年的降息預(yù)期有所下降。
　　★熱點(diǎn)跟蹤
　　美國(guó)12月非農(nóng)好于預(yù)期。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)超預(yù)期鷹派，當(dāng)前交易邏輯將發(fā)生轉(zhuǎn)變。