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事件：1月23日，公司發(fā)布2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.37億元左右，預(yù)計(jì)同比增加50.66%左右；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)1.29億元左右，預(yù)計(jì)同比增加47.27%左右。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　在手訂單充足，公司持續(xù)成長(zhǎng)。2024年度公司開始量產(chǎn)的新項(xiàng)目增多，市場(chǎng)訂單量充足。公司主要產(chǎn)品的最終供貨覆蓋了大量整車品牌，包括問(wèn)界M5、問(wèn)界M7、比亞迪多款車型、小鵬G6、MONA03等在內(nèi)的爆款車型，且公司目前不斷獲得新定點(diǎn)，持續(xù)成長(zhǎng)能力較強(qiáng)。同時(shí)公司產(chǎn)能利用率提高，成本相應(yīng)降低，帶來(lái)較好的盈利能力。
　　客戶覆蓋全面，有望進(jìn)一步加強(qiáng)與終端客戶關(guān)系。公司目前已與東風(fēng)李爾集團(tuán)、麥格納、中國(guó)李爾、延鋒智能、臨港均勝、泰極愛(ài)思等國(guó)內(nèi)外知名汽車零部件廠商建立了良好的合作關(guān)系，是東風(fēng)李爾集團(tuán)、麥格納集團(tuán)最重要的戰(zhàn)略供應(yīng)商之一。公司目前已進(jìn)入各大主流整車廠的合格供應(yīng)商名錄，收入規(guī)模具有較好的增長(zhǎng)性，且目前公司已逐步與主機(jī)廠直接建立供貨關(guān)系，有望逐步成長(zhǎng)為一級(jí)供應(yīng)商。
　　拓展鐵路專用集裝箱與高鐵整椅項(xiàng)目，成長(zhǎng)能力進(jìn)一步加強(qiáng)。（1）鐵路專用集裝箱項(xiàng)目：作為公司沖壓焊接裝配工藝的延伸拓展，2022年公司成功競(jìng)標(biāo)到了金鷹重工的鐵路專用集裝箱業(yè)務(wù)，該項(xiàng)目在2023年10月已量產(chǎn)，2023年末產(chǎn)量已爬坡到相對(duì)穩(wěn)產(chǎn)的狀態(tài)，并且公司陸續(xù)開發(fā)了一批新客戶；（2）高鐵整椅項(xiàng)目：得益于公司在高端汽車座椅骨架研發(fā)生產(chǎn)供貨方面的實(shí)力及優(yōu)秀的精密沖壓、精密注塑、焊接及產(chǎn)品集成能力及快速的模具開發(fā)設(shè)計(jì)能力，公司已獲得了高鐵整椅產(chǎn)品的一系列供貨資質(zhì)證書。隨著鐵路專用集裝箱與高鐵整椅項(xiàng)目的拓展，公司成長(zhǎng)能力進(jìn)一步加強(qiáng)。
　　盈利預(yù)測(cè)：公司在手訂單充足，其積極與客戶加深合作，同時(shí)不斷向整椅、鐵路專用集裝箱等業(yè)務(wù)拓展，我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為1.4億元、2.2億元、3.0億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.05、1.71、2.34元，對(duì)應(yīng)PE分別36倍、22倍、16倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期、客戶銷量不及預(yù)期、上游原材料漲價(jià)等。