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行情回顧：截至2025年1月23日，中信基礎(chǔ)化工行業(yè)近兩周上漲1.72%，跑贏滬深300指數(shù)1.09個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)行業(yè)中排名第10；中信基礎(chǔ)化工行業(yè)月初以來(lái)下跌2.08%，跑贏滬深300指數(shù)1.26個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)行業(yè)中排名第8。
　　具體到中信基礎(chǔ)化工行業(yè)的三級(jí)子行業(yè)，從最近兩周表現(xiàn)來(lái)看，漲跌幅前五的板塊依次是改性塑料（7.53%）、民爆用品（4.45%）、電子化學(xué)品（4.04%）、涂料油墨顏料（3.98%）、粘膠（3.72%），漲跌幅排名后五位的板塊依次是橡膠助劑（-2.24%）、鋰電化學(xué)品（-1.37%）、純堿（-0.53%）、碳纖維（0.13%）、鉀肥（0.16%）。
　　化工產(chǎn)品漲跌幅：重點(diǎn)監(jiān)控的化工產(chǎn)品中，最近一周價(jià)格漲幅前五的產(chǎn)品是三氯甲烷（+10.04%）、丙烯腈（+5.41%）、甲酸（+5.26%）、液堿（+2.45%）、蔥油（+2.43%），價(jià)格跌幅前五的產(chǎn)品是液氯（-37.50%）、順酐（-6.74%）、磷酸二銨（-6.35%）、氬氣（-6.02%）、二氯甲烷（-5.82%）。
　　基礎(chǔ)化工行業(yè)周觀點(diǎn)：近期上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)披露，部分制冷劑公司、改性塑料公司、輪胎公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。2025年我國(guó)財(cái)政和貨幣政策有望共同發(fā)力，疊加消費(fèi)品以舊換新政策的加力實(shí)施，化工下游需求改善值得期待；同時(shí)，目前行業(yè)盈利磨底，企業(yè)新增產(chǎn)能意愿有望減弱，疊加此前重要會(huì)議強(qiáng)調(diào)防內(nèi)卷，行業(yè)供給壓力有望逐步趨緩，供需格局有望逐步向好。細(xì)分領(lǐng)域方面建議關(guān)注（1）綜合優(yōu)勢(shì)明顯、業(yè)績(jī)穩(wěn)健的龍頭公司萬(wàn)華化學(xué)（600309）、華魯恒升（600426）；（2）以舊換新補(bǔ)貼政策下，家電、汽車需求有望繼續(xù)改善，建議關(guān)注下游應(yīng)用領(lǐng)域中家電、汽車占比較大的改性塑料板塊，個(gè)股建議關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)金發(fā)科技（600143）；（3）配額制下供給端受限，行業(yè)維持高景氣的制冷劑板塊，建議關(guān)注三美股份（603379）和巨化股份（600160）；（4）近期價(jià)格調(diào)漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較好的三氯蔗糖領(lǐng)域，個(gè)股建議關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)金禾實(shí)業(yè)（002597）；（5）海外需求旺盛，國(guó)內(nèi)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)、銷量增長(zhǎng)的輪胎板塊，個(gè)股關(guān)注森麒麟（002984）；（6）行業(yè)集中度高、競(jìng)爭(zhēng)格局良好的滌綸長(zhǎng)絲板塊，個(gè)股建議關(guān)注桐昆股份（601233）和新鳳鳴（603225）；（7）磷礦石供需維持緊平衡的磷化工板塊，個(gè)股建議關(guān)注云天化（600096）和川恒股份（002895）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：能源價(jià)格劇烈波動(dòng)導(dǎo)致化工產(chǎn)品價(jià)差收窄、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、下游需求不及預(yù)期、部分化工產(chǎn)品新增產(chǎn)能過(guò)快釋放導(dǎo)致供需格局惡化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、貿(mào)易摩擦影響產(chǎn)品出口、海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)影響出口等風(fēng)險(xiǎn)；天災(zāi)人禍等不可抗力事件的發(fā)生。