>> 五礦期貨-鎳周報：鎳價回落，等待驅(qū)動-250125
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
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| 3569KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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周度評估及策略推薦
◆資源端：本周鎳礦價格持穩(wěn)運行，1.6%品位印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦到廠價報44美金/濕噸，價格較上周持平；菲律賓產(chǎn)1.5%品位鎳礦CIF報價52.1美元/濕噸，價格較上周持平。市場方面，印尼政府削減RKAB審批配額對礦價有一定支撐，同時當(dāng)前國內(nèi)貿(mào)易商持貨成本較高，挺價意愿較強，但下游備庫意愿不高，鎳礦市場交投氛圍一般，預(yù)計鎳礦價格短期繼續(xù)持穩(wěn)運行。
◆中間品：目前中間品系數(shù)價格持穩(wěn)運行。1月24日，MHP系數(shù)對LME鎳80，高冰鎳系數(shù)對LME鎳83.5，印尼MHPFOB價格報11853美元/金屬噸，高冰鎳報12378美元/金屬噸。
◆硫酸鎳：目前硫酸鎳主要受需求壓制，價格缺乏彈性。需求端12月海外三元前驅(qū)體在海外備庫提前出貨的情況下略有增加，國內(nèi)需求有所下降，導(dǎo)致三元前驅(qū)體整體產(chǎn)量變化較小。原料端中間品產(chǎn)能雖持續(xù)釋放，但流通量依舊不高，系數(shù)價格維持堅挺。需求未有明顯變化下預(yù)計硫酸鎳價格短期仍將持穩(wěn)運行。
◆精煉鎳：本周鎳價偏弱運行，市場整體待假情緒逐漸濃厚，出貨商家愈加稀少，精煉鎳現(xiàn)貨成交逐漸轉(zhuǎn)冷。宏觀不確定性較多現(xiàn)狀下，貿(mào)易商多不愿節(jié)前做庫存，節(jié)前最后一周有貨商家以清庫存為主，無貨商家多于市場少量收購倉單出售。精煉鎳現(xiàn)貨成交仍以較低升貼水電積鎳資源為主，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水多持穩(wěn)，部分品牌因低價走貨者離場現(xiàn)貨升貼水稍有上漲，金川電解及其余升水較高品牌現(xiàn)貨資源成交偏冷，現(xiàn)貨升水有持穩(wěn)運行。鎳市場基本面需求回落主導(dǎo)疊加礦端消息面支撐走弱，價格表現(xiàn)弱勢，但能否突破區(qū)間尚缺乏明顯驅(qū)動。預(yù)計短期鎳價偏弱震蕩運行為主，滬鎳主力合約價格運行區(qū)間參考122000-125000元/噸，倫鎳3M合約運行區(qū)間參考15000-16000美元/噸。
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