>> 五礦期貨-鉛周報：春節(jié)臨近，供需雙弱-250125
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
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| 3273KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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周度評估
◆價格回顧：上周鉛價低位震蕩，周五滬鉛指數(shù)收漲0.17%至16732元/噸，單邊交易總持倉6.74萬手。截至周五下午15：00，倫鉛3S較前日同期漲2.5至1960.5美元/噸，總持倉14.5萬手。
◆高頻數(shù)據(jù)：內(nèi)盤原生基差-80元/噸，連續(xù)合約-連一合約價差25元/噸。外盤cash-3S合約基差-39.28美元/噸，3-15價差-87.18美元/噸，剔匯后盤面滬倫比價錄得1.178，鉛錠進口盈虧為-458.13元/噸。SMM1#鉛錠均價16650元/噸，再生精鉛均價16600元/噸，精廢價差50元/噸，廢電動車電池均價9875元/噸。上期所鉛錠期貨庫存錄得3.01萬噸，LME鉛錠庫存錄得22.75萬噸。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)社會庫存錄減至4.08萬噸。
◆產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)：原生端，本周鉛精礦港口庫存3.0萬噸，工廠庫存34.1天，鉛精礦進口TC-20美元/干噸，鉛精礦國產(chǎn)TC650元/金屬噸，原生開工率錄得55.65%，原生錠廠庫0.4萬噸。再生端，鉛廢庫存15.8萬噸，再生鉛錠周產(chǎn)4.0萬噸，再生錠廠庫2.1萬噸。需求端，鉛蓄電池開工率52.62%。
◆總體來看：美國CPI數(shù)據(jù)引發(fā)的商品反彈短線結(jié)束，臨近春節(jié)，商品波動率邊際下行，工業(yè)品弱勢震蕩為主。鉛價當前維持震蕩磨底狀態(tài)，近期節(jié)日氛圍漸濃，但部分蓄企存在節(jié)后增產(chǎn)預期，預計鉛價偏強震蕩為主。
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