久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

收入業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。蘇泊爾2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入224.3億元，同比增長(zhǎng)5.3%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.3-22.6億元，同比增長(zhǎng)2.3-3.7%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)20.5-20.8億元，同比增長(zhǎng)2.8-4.3%。其中，Q4單季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.4億元，同比下降0.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.0-8.3億元，同比下降2.5%至增長(zhǎng)1.2%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)6.5-6.8億元，同比下降2.2%至增長(zhǎng)2.3%。內(nèi)銷(xiāo)方面，公司抓住消費(fèi)者趨勢(shì)變化，如小家庭數(shù)增加、銀發(fā)、Gen Z等新人群開(kāi)拓，創(chuàng)新推出遠(yuǎn)紅外不銹鋼內(nèi)膽電飯煲、便攜式咖啡機(jī)等，公司內(nèi)銷(xiāo)跑贏行業(yè)。外銷(xiāo)方面，SEB消費(fèi)者業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著，公司發(fā)揮創(chuàng)新協(xié)同、成本優(yōu)勢(shì)與SEB集團(tuán)共同發(fā)展。以舊換新方面，國(guó)家補(bǔ)貼對(duì)銷(xiāo)售刺激作用較大，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)9月30日-10月6日小家電線上銷(xiāo)額豆?jié){機(jī)/洗地機(jī)/電飯煲分別為+21%/61%/17%，公司小家電品類(lèi)涉足較廣，有望受益于以舊換新政策。公司總經(jīng)理張國(guó)華因個(gè)人原因辭職，在新任總經(jīng)理正式聘任前，財(cái)務(wù)總監(jiān)徐波將代行總經(jīng)理職務(wù)。
　　內(nèi)銷(xiāo)跑贏行業(yè)，渠道競(jìng)爭(zhēng)力顯著。內(nèi)銷(xiāo)方面，國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)境較為低迷的情況下，公司展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，內(nèi)銷(xiāo)收入雖同比略有下降，但通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新及強(qiáng)大的渠道競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)核心品類(lèi)的線上線下市場(chǎng)占有率提升。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年廚小全渠道銷(xiāo)售額同比下降0.8%，均價(jià)同比下降1.1%。2024年電飯煲/電磁爐/電壓力鍋/破壁機(jī)/養(yǎng)生壺/豆?jié){機(jī)線上銷(xiāo)額同比-0.85%/-7.89%/-2.26%/-5.16%/+20.55%/+19.1%，整體承壓，但有一定邊際好轉(zhuǎn)，公司受益銷(xiāo)售品類(lèi)偏剛需、產(chǎn)品端的持續(xù)創(chuàng)新，取得優(yōu)于行業(yè)的增長(zhǎng)。此外，2025年國(guó)家補(bǔ)貼品類(lèi)中加入電飯煲等廚小品類(lèi)，預(yù)計(jì)對(duì)公司銷(xiāo)售有一定拉動(dòng)效果。公司兩大業(yè)務(wù)板塊疊加清潔電器、咖啡機(jī)等新品類(lèi)新業(yè)務(wù)，持續(xù)進(jìn)行擴(kuò)張，希望新品類(lèi)未來(lái)能夠推動(dòng)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。渠道方面，公司發(fā)揮強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，線下O2O、B2B渠道表現(xiàn)突出。
　　外銷(xiāo)上調(diào)關(guān)聯(lián)交易額度，深度受益大客戶(hù)庫(kù)存去化完成+需求復(fù)蘇。外銷(xiāo)方面，公司發(fā)布《關(guān)于增加2024年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)額度及2025年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)公告》，預(yù)計(jì)2025年關(guān)聯(lián)交易總金額為人民幣74.6億元，同比+5%。公司關(guān)聯(lián)方SEB集團(tuán)全年銷(xiāo)售額增長(zhǎng)等具有信心，海外庫(kù)存去化完成/弱補(bǔ)庫(kù)+低基數(shù)影響下，公司外銷(xiāo)增幅明顯。
　　下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。我們下調(diào)24-26年盈利預(yù)測(cè)為22.4/23.8/24.8億元（前值為23.2/25.4/26.6億元），同比增長(zhǎng)2.5%/6.5%/4.1%，對(duì)應(yīng)PE分別為19/18/17倍?？紤]到公司作為傳統(tǒng)小家電領(lǐng)先企業(yè)，內(nèi)銷(xiāo)在鞏固傳統(tǒng)電商平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，加速線上渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略成功落地；外銷(xiāo)增長(zhǎng)穩(wěn)健，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力凸顯，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。