>> 東吳證券-電力設(shè)備行業(yè)跟蹤周報：人形機(jī)器人量產(chǎn)落地超預(yù)期、鋰電龍頭盈利修復(fù)可期-250126
| 上傳日期： |
2025/1/27 |
大小： |
4751KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾朵紅,阮巧燕 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點(diǎn)
電氣設(shè)備6986上漲1.2%，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。（本周，1月20日-1月24日，下同），核電漲1.96%，新能源汽車漲1.69%，發(fā)電設(shè)備漲1.37%，電氣設(shè)備漲1.2%，鋰電池漲0%，光伏跌2.61%，風(fēng)電跌0.91%。漲幅前五為電光科技、好利科技、應(yīng)流股份、禾望電氣、中恒電氣；跌幅前五為*ST中程、匯洲智能、威爾泰、先鋒電子、ST百利。
行業(yè)層面：儲能：國家能源局：截至2024年底，全國已建成投運(yùn)新型儲能累計裝機(jī)73.76ＧＷ/168ＧＷh；寧夏自治區(qū)發(fā)展改革委：寧夏2025重點(diǎn)項(xiàng)目投資儲能計劃1100MW/2800MWh發(fā)布；沙特：500MW/2000MWh項(xiàng)目投產(chǎn)，為全球已完工的最大單體儲能項(xiàng)目；河南省發(fā)改委：河南2025年1037個省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單發(fā)布，儲能超50個；電動車：德國總理：歐盟正制定電動汽車激勵計劃；寧德時代聯(lián)席董事長潘健:今年有望公布新的歐洲合資工廠項(xiàng)目；方程豹豹8上市60天交付破萬臺；特朗普上任第一天取消拜登制定的與電動汽車生產(chǎn)相關(guān)的氣候監(jiān)管規(guī)定；歐委會主席馮德萊恩：愿就電動車議題繼續(xù)與中國對話；日產(chǎn)汽車將在北九州投建磷酸鐵鋰電池工廠；市場價格及周環(huán)比：鈷：SMM鈷粉16.55萬/噸，-0.6%；鎳：上海金屬網(wǎng)12.45萬/噸，-3.8%；碳酸鋰：SMM工業(yè)級7.48萬/噸，+0.1%；氫氧化鋰：SMM國產(chǎn)7.1萬/噸，+0.1%；前驅(qū)體：硫酸鎳2.68萬/噸，+0.9%；三元523型6.40萬/噸，+0.8%；正極：SMM磷酸鐵鋰-動力3.45萬/噸，+0.2%；負(fù)極：百川石油焦0.23萬/噸，+2.6%；銅箔：6μm國產(chǎn)加工費(fèi)19.5元/噸，+2.6%；電池：SMM方形-鐵鋰5230.355元/wh,-1.4%；新能源：國家能源局：2024年光伏新增裝機(jī)277.17GW；新版分布式光伏管理辦法正式發(fā)布，5月1日前并網(wǎng)執(zhí)行老政策；2024年光伏組件出貨量TOP20，晶科、隆基、天合、晶澳排名前四；特朗普20日簽署行政令，宣布美國將退出《巴黎協(xié)定》，將結(jié)束“綠色新政”；中國綠發(fā)新疆克拉瑪依200MW光伏項(xiàng)目并網(wǎng)；中廣核10.5GW光伏組件集采中標(biāo)候選人公布；國家能源局：2024年分布式光伏新增裝機(jī)達(dá)1.2億千瓦；根據(jù)Solarzoom，本周硅料39元/kg，環(huán)比持平；N型210硅片1.55元/片，環(huán)比持平；N型182硅片1.18元/片，環(huán)比持平；雙面Topcon182電池片0.29元/W，環(huán)比持平；PERC182/雙面TOPCon182組件0.65/0.69元/W，環(huán)比持平/持平；玻璃3.2mm/2.0mm19.50/12.00元/平，環(huán)比持平/持平。風(fēng)電：遼寧完成7GW海上風(fēng)電競配；上海、山東陸續(xù)公布25年重大項(xiàng)目名單，深遠(yuǎn)海海風(fēng)項(xiàng)目在列。本周招標(biāo)：本周招標(biāo)暫無。本周開/中標(biāo)1.68GW。陸上1.16GW：1）電氣風(fēng)電：黑龍江0.2GW；2）三一重能：新疆0.56GW；3）運(yùn)達(dá)股份：黑龍江0.4GW。海上0.5GW：1）電氣風(fēng)電：廣東0.5GW。人形機(jī)器人：馬斯克表示：如果一切進(jìn)展順利2026年特斯拉產(chǎn)量將增加10倍，至5-10萬臺人形機(jī)器人，然后在第二年再增加10倍；北京銀河通用機(jī)器人有限公司宣布完成5億元戰(zhàn)略輪融資；電網(wǎng)：河北保西500千伏輸變電工程投運(yùn)。
公司層面：寧德時代：預(yù)計2024年歸母凈利潤490億元–530億元，同比增長11%-20%，Q4歸母凈利預(yù)告中值150億元，同環(huán)比+15%/15%。固德威：預(yù)計2024年歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤虧損0.52–0.65/1.78-1.91億元。贛鋒鋰業(yè)：預(yù)計2024年歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤虧損14.00–21.00/4.80-9.60億元。天齊鋰業(yè)：預(yù)計2024年歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤虧損71.00–82.00/71.00-82.00億元。中信博：1）預(yù)計2024年歸母凈利潤中值6.35億元，同比增長84%；2）公司2025年1月份至今新簽跟蹤支架系統(tǒng)約7.56億元。晶澳科技：預(yù)計2024年歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤虧損45.00–52.00/41.60-48.60億元。天合光能：預(yù)計2024年歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤虧損82.00–89.00/92.00-99.00億元。愛旭股份：預(yù)計2024年歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤虧損47.50–58.50/47.50-57.50億元。福萊特：預(yù)計2024年歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤為9.38–10.76/9.16-10.51億元，同減61.00%-66.00%/61.00%-66.00%。湖南裕能：公司預(yù)告24年歸母凈利5.6至-6.6億元，同降58%-65%，扣非凈利5.2-6.2億元，同降59%-66%，對應(yīng)Q4歸母凈利0.7-1.7億元，Q4歸母凈利中值1.2億元，同環(huán)比+207%/+18%。富臨精工：公司預(yù)告24年歸母凈利3.7至4.5億元，同比扭虧為盈，對應(yīng)Q4歸母凈利0.7-1.7億元，同比轉(zhuǎn)正，環(huán)降22%-67%，Q4歸母凈利中值1.2億元，環(huán)-44.5%。德業(yè)股份：預(yù)計24年歸母凈利潤29-31億元，對應(yīng)24Q4歸母凈利潤6.6-8.6億元，同增197%-286%，環(huán)比-34%至-14%。鈞達(dá)股份：預(yù)計24年歸母凈利潤虧損5.5-6.5億元，對應(yīng)24Q4歸母凈利潤虧損1.33-2.33億元，環(huán)比減虧。蔚藍(lán)鋰芯：預(yù)告24年歸母凈利4.2-5.0億元，同增198%-255%，對應(yīng)Q4歸母凈利1.4-2.2億元，同增264%-474%，環(huán)增20%-90%。通威股份：預(yù)計24年歸母凈利潤虧損70-75億元，對應(yīng)24Q4歸母凈利潤虧損30-35億元。晶科能源：預(yù)計24年歸母凈利潤0.8-1.2億元，對應(yīng)24Q4歸母凈利潤虧損10.9-11.3億元。萬潤新能：預(yù)計24年歸母凈虧損8.1-9.7億元，虧損同比收窄36%-46%，對應(yīng)Q4歸母凈虧損2.1-3.7億元，中值2.9億元，同比虧損收窄48%，環(huán)比虧
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