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國(guó)際：近期全球大豆市場(chǎng)持續(xù)籠罩在天氣題材和政策動(dòng)蕩的陰霾中。關(guān)注后期南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化，美豆期價(jià)進(jìn)入到對(duì)南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化的敏感時(shí)段，美豆期價(jià)波動(dòng)明顯放大。南美大豆產(chǎn)量前景仍是決定未來(lái)美豆期價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵變量。同時(shí)，隨著特朗普總統(tǒng)的上任，市場(chǎng)也在密切關(guān)注美國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)政策可能發(fā)生的重要變化，目前具體落地仍有不確定性。隨著事件交易預(yù)期增強(qiáng)，政策預(yù)期、政策博弈影響下的美豆期價(jià)將面臨劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。近期美豆市場(chǎng)投機(jī)基金凈持倉(cāng)空翻多反映出資金的態(tài)度轉(zhuǎn)變，后期資金變化仍是影響美豆期價(jià)反彈的重要力量。
　　國(guó)內(nèi)：未來(lái)如果特朗普政府動(dòng)用大豆貿(mào)易關(guān)稅政策，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受益于多元化的貿(mào)易渠道和國(guó)內(nèi)的提前儲(chǔ)備，大豆市場(chǎng)的供應(yīng)來(lái)源將轉(zhuǎn)變?yōu)槟厦来蠖购蛧?guó)家儲(chǔ)備調(diào)節(jié)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)美豆依賴性下降，內(nèi)外盤(pán)的豆類期價(jià)聯(lián)動(dòng)性也將隨之減弱。春節(jié)時(shí)間或?qū)⑹且粋€(gè)重要的分水嶺，一方面，市場(chǎng)密切關(guān)注春節(jié)期間國(guó)際貿(mào)易關(guān)系變化可能帶來(lái)的影響，另一方面，節(jié)后進(jìn)口大豆的大量到港與國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)工率的逐步恢復(fù)形成階段性錯(cuò)配，同時(shí)下游的備貨需求較節(jié)前將更為謹(jǐn)慎，豆類市場(chǎng)階段性的供應(yīng)壓力將再度體現(xiàn)，油廠豆粕庫(kù)存面臨再度攀升的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)仍需密切關(guān)注進(jìn)口大豆貼水變化、大豆到港卸貨節(jié)奏、油廠壓榨進(jìn)度和下游備貨心態(tài)的變化。春節(jié)期間，仍需關(guān)注假期外盤(pán)波動(dòng)和各國(guó)產(chǎn)業(yè)政策可能發(fā)生的調(diào)整，同時(shí)需要防范假期過(guò)后市場(chǎng)供應(yīng)壓力攀升，需求階段性回落帶來(lái)的基本面轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)。