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利率市場結(jié)構(gòu)變化
　　- 10年期國債到期收益率錄得1.66%，相對上周下降0.28BP。當(dāng)前利率水平、期限和凸性結(jié)構(gòu)讀數(shù)分別為1.49%、0.32%、-0.07%，從均值回歸視角看，目前處于水平結(jié)構(gòu)點(diǎn)位較低、期限結(jié)構(gòu)點(diǎn)位接近歷史低位、凸性結(jié)構(gòu)點(diǎn)位接近歷史低位的狀態(tài)。
　　利率價量周期擇時信號：中性震蕩。
　　-利率數(shù)據(jù)的多周期擇時信號為：長周期無信號、中周期無信號、短周期向下突破。綜合來看，當(dāng)前合計(jì)下行突破1票、上行突破0票，由于3種周期下的同向突破總得票數(shù)未達(dá)2/3，最終信號的綜合評分結(jié)果為中性震蕩。
　　公募債基行為跟蹤：久期微升、分歧微升
　　-公募基金最新久期（計(jì)入杠桿后）中位數(shù)讀數(shù)為3.18年、4周移動平均值為3.14年，相對上周分別微升0.02年、提升0.02年。目前機(jī)構(gòu)持倉久期處于歷史5年來的91.51%分位數(shù)水平，久期水平較高。
　　-市場分歧方面，公募基金久期的截面標(biāo)準(zhǔn)差為1.81年，相對上周微升約0.01年，目前處于歷史5年來的97.3%分位數(shù)水平，機(jī)構(gòu)持倉久期的分歧接近歷史高位。
　　風(fēng)險提示：本報(bào)告基于對歷史數(shù)據(jù)的分析，當(dāng)市場環(huán)境變化時，存在失效風(fēng)險。