>> 國信證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈周評(2月第1周)：24年國內(nèi)光伏新增裝機同比增長近三成，美國暫停IRA資金審批-250205
| 上傳日期： |
2025/2/5 |
大?。?/td>
| 3566KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
李恒源,袁陽 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
【產(chǎn)業(yè)鏈價格】
主鏈方面，價格保持相對穩(wěn)定。近兩周，P型方面，硅料、182硅片、182電池片、雙玻組件價格環(huán)比持平。N型方面，硅料、182硅片、高效TOPCon雙玻組件價格環(huán)比持平，高效TOPCon電池片價格上漲0.003元/W至0.293元/W。數(shù)據(jù)詳見P6表1。本周N型硅料單W毛利約-0.007元，硅片+電池+組件一體化單W毛利約-0.130元；P型硅料單W毛利約-0.020元，硅片+電池+組件一體化單W毛利約-0.158元。
輔材方面，銀粉、重質(zhì)純堿價格小幅下跌。近兩周，銀粉價格下跌30元/kg至7900元/kg，受此影響，主柵正銀價格下跌6元/kg至7529元/kg，細柵正銀價格下跌6元/kg至7579元/kg，背銀價格上漲21元/kg至5030元/kg。重質(zhì)純堿價格下跌34元/噸至1498元/噸。其他輔材價格基本不變。數(shù)據(jù)詳見P11表4。
2025年初至今國內(nèi)光伏組件累計招標(biāo)4.23GW，同比-75%，主要原因系并網(wǎng)消納壓力較大以及光伏發(fā)電項目回報率降低。2024年全年累計招標(biāo)230.17GW，同比-22%。
組件出口方面，12月我國組件出口疲軟。2024年12月我國光伏組件出口20.99GW，同比增長25%，環(huán)比增長9%。其中12月組件出口歐洲5.94GW，同比增長19%，環(huán)比增長33%；12月組件出口印度1.82GW，同比增長14%，環(huán)比增長28%。全年來看，我國光伏組件出口284.0GW，同比增長22%。其中組件出口歐洲約102.0GW，同比減少2%；組件出口印度18.4GW，同比增長57%。
【行業(yè)要聞&公司公告】
2024年我國新增光伏裝機277.57GW。根據(jù)國家能源局發(fā)布的2024年全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年12月我國光伏新增裝機70.87GW，環(huán)比+183%，同比+34%。2024年1-12月光伏新增裝機277.17GW，同比+28%；其中集中式新增159.39GW，同比+33%，分布式新增118.18GW，同比+23%。截至12月底，我國累計光伏裝機容量約889GW。
美國能源政策轉(zhuǎn)向。當(dāng)?shù)貢r間1月20日，特朗普就任美國第47任總統(tǒng)，宣布美國將退出應(yīng)對氣候變化的《巴黎協(xié)定》并加大傳統(tǒng)能源開采力度，結(jié)束拜登政府“綠色新政”；特朗普還要求所有聯(lián)邦機構(gòu)立即暫停發(fā)放IRA和IIJA資金，對已撥付資金無直接影響。
美國對所有中國商品加征10%的關(guān)稅。當(dāng)?shù)貢r間2月1日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對所有進口自中國的商品，美國將在現(xiàn)有關(guān)稅基礎(chǔ)上加征10%的關(guān)稅。此外，美國還將對進口自墨西哥、加拿大兩國的商品加征25%的關(guān)稅，其中對加拿大能源產(chǎn)品的加稅幅度為10%。
信義光能：2024年12月31日，公司發(fā)布2024年度負(fù)面盈利預(yù)告，預(yù)計2024財年實現(xiàn)歸母凈利潤為7.69-11.53億元人民幣，同比減少70%-80%，主要由于2024年光伏玻璃供需失衡以及價格大幅下跌導(dǎo)致收入及毛利率下滑、資產(chǎn)減值計提等。
協(xié)鑫科技：1月21日，公司公布顆粒硅業(yè)務(wù)最新進展，24Q4公司顆粒硅產(chǎn)量7.09萬噸，銷量7.46萬噸，含研發(fā)費用現(xiàn)金成本28.17元/公斤，較24Q3的33.18元/公斤環(huán)比下降15%，刷新行業(yè)紀(jì)錄。
【行情復(fù)盤】
光伏板塊普遍下跌，本周申萬光伏設(shè)備指數(shù)下跌1.9%。個股方面，本周高測股份下跌8.2%，固德威下跌6.4%，意華股份下跌6.4%。
【投資建議】
建議關(guān)注晶澳科技、信義光能、福萊特、聚和材料、陽光電源、第一太陽能（First Solar）、通威股份、隆基綠能、晶科能源、福斯特、愛旭股份、固德威、東方日升、邁為股份。
【風(fēng)險提示】原材料價格下降不及預(yù)期，全球貿(mào)易形勢變化，行業(yè)競爭加劇，政策變動風(fēng)險。
|
|
