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市場分析
　　宏觀面︰(1）宏觀政策∶1月22日，中央金融委員會(huì)審議同意，中央金融辦、中國證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》，提出∶提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性;優(yōu)化全國社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)制;提高企(職)業(yè)年金基金市場化投資運(yùn)作水平;提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比;優(yōu)化資本市場投資生態(tài)。2)通脹:12月CPI同比上漲0.1%。
　　資金面∶(3)央行:2月5日，央行以固定利率1.5%、數(shù)量招標(biāo)方式開展了6970億元7天的逆回購操作．操作利率為1.5%。(4)）貨幣市場︰主要期限回購利率1D、7D、14D和1M分別為1.793%、1.844%、1.972%和1.708%，回購利率近期回升。
　　市場面︰(5）漲跌幅∶TS、TF、T和TL漲跌幅分別為-0.03%、0.02%、0.08%和0.39%。(6)價(jià)差:4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T漲跌幅分別為-0.189元、-0.045元和-0.182元。(7)TS、TF、T和TL凈基差均值分別為-0.027元、-0.341元、0.015和-0.057元。
　　策略
　　單邊︰回購利率上升，貨幣政策“適度寬松”，國債期貨價(jià)格震蕩，2503合約中性。
　　套利︰貨幣政策“適度寬松”。關(guān)注基差走闊。
　　套保︰中期存調(diào)整壓力，空頭可采用遠(yuǎn)月合約適度套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動(dòng)性快速緊縮風(fēng)險(xiǎn)