>> 浦銀國(guó)際-春節(jié)數(shù)據(jù)解讀：出行人次再創(chuàng)新高，消費(fèi)意愿略有改善-250206
| 上傳日期： |
2025/2/6 |
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來(lái)源： |
浦銀國(guó)際 |
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作者： |
林聞嘉,桑若楠 |
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2025年春節(jié)假期數(shù)據(jù)出爐，整體春節(jié)假期居民出行和旅游消費(fèi)情緒較為高漲。春節(jié)假期（1月28日至2月4日）全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量超23億人次，同比增長(zhǎng)6%。在延長(zhǎng)假期、文化宣傳、免簽政策等因素的促進(jìn)下，消費(fèi)者假期旅游意愿也持續(xù)提升。我們認(rèn)為春節(jié)期間旅游市場(chǎng)量?jī)r(jià)分化表現(xiàn)雖仍存在，但在文旅消費(fèi)券補(bǔ)貼、熱門(mén)電影以及出游熱情等因素的帶動(dòng)下，消費(fèi)力較往年略有改善。
春節(jié)假期消費(fèi)力究竟如何？春節(jié)期間的消費(fèi)規(guī)模仍在不斷攀升。根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，春節(jié)假期前7天（1月28日至2月3日）的銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)處理的支付交易筆數(shù)和金額分別增長(zhǎng)25.7%和17.1%。同時(shí)，我們根據(jù)文旅部公布的春節(jié)假期國(guó)內(nèi)出游人次和總花費(fèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，今年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)游人均消費(fèi)同比去年提升約1%，尚未恢復(fù)到2019年水平。我們必須指出春節(jié)期間的量?jī)r(jià)分化表現(xiàn)仍存在，尤其是在機(jī)票、酒店（去年春節(jié)ADR仍處于高位）等方面，但我們認(rèn)為相較往年，消費(fèi)意愿略有改善：
?。?）春節(jié)檔電影票房表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，平均票價(jià)提升：截至2025年2月5日14時(shí)，根據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版數(shù)據(jù)，2025年春節(jié)檔（1月28日起）電影總票房破人民幣100億元，大幅刷新中國(guó)影視春節(jié)檔票房歷史記錄；同時(shí)平均票價(jià)為50.8元，高于2024年的49.2元。其中《哪吒2》票房已超過(guò)50億元，成為本次春節(jié)檔第一。
（2）出游時(shí)間增加促消費(fèi)額增長(zhǎng)：本次春節(jié)假期比去年多一天，選擇多段式旅行的消費(fèi)者增加。根據(jù)飛豬數(shù)據(jù)，消費(fèi)者春節(jié)期間人均住宿時(shí)長(zhǎng)同比提升5%，帶動(dòng)出行消費(fèi)額的增長(zhǎng)。
?。?）政策補(bǔ)貼和消費(fèi)券促春節(jié)期間消費(fèi)復(fù)蘇：多部門(mén)在春節(jié)前出臺(tái)舉措促進(jìn)春節(jié)消費(fèi)。其中，手機(jī)數(shù)碼電器以舊換新補(bǔ)貼在春節(jié)的落地提振了相關(guān)產(chǎn)品在春節(jié)期間的消費(fèi)。各省市也推出了文旅消費(fèi)券等措施，拉動(dòng)了當(dāng)?shù)芈糜蜗M(fèi)熱情。例如，廣東省發(fā)放電影消費(fèi)券，并推出文旅消費(fèi)享受8折的優(yōu)惠措施。
?。?）餐飲零售熱度不減：根據(jù)商務(wù)部大數(shù)據(jù)檢測(cè)，春節(jié)假期前4天（1月28日至31日），全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷(xiāo)售額同比去年增長(zhǎng)5.4%；重點(diǎn)檢測(cè)餐飲企業(yè)營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)5.1%。其中，海底撈數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期前7天（1月28日至2月3日），全國(guó)海底撈共接待顧客超1000萬(wàn)人次。
出行意愿旺盛，長(zhǎng)假及傳統(tǒng)文化宣傳促居民長(zhǎng)線(xiàn)游人次增長(zhǎng)：據(jù)交通運(yùn)輸部預(yù)測(cè)，2025年春運(yùn)（1月14日起至2月22日）全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)將達(dá)90億人次，同比增長(zhǎng)約7%，居民出行熱情高漲，春運(yùn)人次再創(chuàng)新高。今年春節(jié)假期長(zhǎng)達(dá)8日，部分消費(fèi)者選擇再疊加年假進(jìn)一步延長(zhǎng)假期，以及免簽政策的實(shí)施，促使消費(fèi)者在本次春節(jié)假期的旅游半徑擴(kuò)張，跨省、跨境旅游人次進(jìn)一步增長(zhǎng)。
（1）國(guó)內(nèi)游需求較高，民俗年味游成為熱門(mén)主題：本次春節(jié)期間（1月28日-2月4日，除夕至初七），國(guó)內(nèi)旅客的旅游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。全國(guó)國(guó)內(nèi)出游人次達(dá)5.01億，同比增長(zhǎng)5.9%。值得一提的是，本次春節(jié)是申遺成功后的首個(gè)春節(jié)，因此除傳統(tǒng)春節(jié)期間熱門(mén)的冰雪和避寒主題的出行目的地之外，中國(guó)傳統(tǒng)民俗相關(guān)的城市（如汕頭、開(kāi)封等）也成為旅行熱門(mén)選擇。
?。?）免簽政策及國(guó)際運(yùn)力恢復(fù)促跨境游提升：根據(jù)國(guó)家移民局?jǐn)?shù)據(jù)，春節(jié)期間全國(guó)邊檢機(jī)關(guān)共計(jì)保障出入境人員1436.6萬(wàn)人次，同比去年春節(jié)假期增長(zhǎng)6.3%。這主要是得益于政府的免簽政策力度的提升，以及國(guó)際航班班次的增長(zhǎng)使出行更加便利。根據(jù)攜程《2025年春節(jié)旅游總結(jié)報(bào)告》，跨境游整體訂單同比去年增長(zhǎng)三成，其中入境游酒店訂單同比增長(zhǎng)超6成。
投資建議：2025年春節(jié)假期消費(fèi)者出行意愿進(jìn)一步攀升，政府消費(fèi)券的推出也提振了居民的消費(fèi)意愿。我們建議關(guān)注跨境旅游需求引領(lǐng)下OTA行業(yè)的進(jìn)展，并關(guān)注2025年酒店行業(yè)在春節(jié)假期后低基數(shù)下價(jià)盤(pán)的恢復(fù)。
投資風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求放緩；政策刺激效果減弱；競(jìng)爭(zhēng)格局惡化。
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