>> 信達證券-比亞迪(002594)1月出海表現(xiàn)亮眼，智能化進程加速推進-250207
| 上傳日期： |
2025/2/7 |
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| 656KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
武浩,鄧健全 |
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事件：比亞迪發(fā)布1月銷量。1月銷量合計30.1萬輛，同比+49.2%，環(huán)比-41.6%。其中，新能源乘用車銷量29.6萬輛，同比+47.5%，環(huán)比-41.8%；純電動乘用車銷量12.5萬輛，同比+19.1%，環(huán)比-39.6%；插電混動乘用車銷量17.1萬輛，同比+78.7%，環(huán)比-43.3%。1月海外銷售新能源乘用車合計6.6萬輛，同比+83.4%，環(huán)比+16.1%。
點評：
1月出海表現(xiàn)亮眼，第三艘滾裝船“BYDHEFEI”啟航。1月海外銷售新能源乘用車合計6.6萬輛，同比+83.4%，環(huán)比+16.1%。2025年1月7日，以合肥工廠命名的第三艘滾裝船“BYDHEFEI”順利啟航，該滾裝船擁有7000個標(biāo)準(zhǔn)車位。這標(biāo)志著比亞迪在擴大其國際物流與運輸能力方面又邁出了堅實的一步，對于比亞迪全球化戰(zhàn)略的深入實施具有重要意義。截止1月8日，比亞迪新能源汽車已進入全球100個國家及地區(qū)。
新車密集推出，比亞迪夏正式上市，海豹05 DM-i正式預(yù)售。1月8日，比亞迪夏上市，售價24.98-30.98萬，定位中大型MPV，全系標(biāo)配DiPilot100高階智能駕駛輔助系統(tǒng)，支持高快領(lǐng)航。1月7日，智能家轎海豹05 DM-i正式預(yù)售，預(yù)售價8.98萬元起。
智能化進展加速推進。2024年4月，代客泊車功能上線；5月深圳開放無圖城市領(lǐng)航；6月全國開放無圖高快領(lǐng)航；10月7城開放無圖城市領(lǐng)航；11月19省市開放無圖城市領(lǐng)航；12月無圖城市領(lǐng)航全國都能開。公司擁有數(shù)據(jù)超400萬L2及以上級別車輛，超5000名智駕工程師+1000億研發(fā)投入。龐大數(shù)據(jù)基座及強大研發(fā)實力支撐天神之眼持續(xù)迭代進化，智能化進程有望加速推進。
盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計公司2024~2026年歸母凈利潤分別為394、514、608億元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為24、18、16倍，維持對公司的“買入”評級。
風(fēng)險因素：汽車銷量不及預(yù)期，盈利能力不及預(yù)期，新車推出不及預(yù)期等。
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