>> 宏源期貨-豆類油脂周報：油脂弱勢被扭轉(zhuǎn)，豆類鞏固底部-250207
| 上傳日期： |
2025/2/7 |
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| 1854KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖鋒波 |
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大豆與豆粕
大豆：阿根廷天氣先干燥后迎來降雨，巴西大豆開始收獲但遇到降雨，單產(chǎn)略有減少，市場預(yù)計巴西大豆增產(chǎn)不變，阿根廷大豆減產(chǎn)大約300萬噸；美國如期在2月1日給全球商品加稅，包括中國、加拿大、墨西哥，稅率在10-25%之間且中國已經(jīng)開始實施，而加拿大和墨西哥則推遲至3月初；美國在2月份應(yīng)該不會降息，美元短暫的調(diào)整或許很有限，一定程度上壓制農(nóng)產(chǎn)品價格。CBOT大豆站穩(wěn)10美元之后，技術(shù)上底部初現(xiàn)，可繼續(xù)技術(shù)性上漲。
供應(yīng)變化
– 2024年12月份中國大豆進口量為794.1萬噸，比2023年同期減少19%，創(chuàng)下四年來同期最低值。2024年中國大豆進口量為創(chuàng)紀錄的1.0503億噸，較2023年的9861萬噸增長6.5%。
–巴西作為南美最大的大豆生產(chǎn)國，其2024/25年度的大豆預(yù)計產(chǎn)量將達到1.671億噸至1.69億噸（不同來源略有差異），比2023/24年度的1.5億噸增加約11%。阿根廷其2024/25年度的大豆預(yù)計產(chǎn)量將達到5100萬噸至5500萬噸（不同來源略有差異）。
– 2024年12月份美國大豆壓榨量創(chuàng)下歷史新高，達到2.06604億蒲，環(huán)比提高6.94%，同比提高5.79%，并且超過市場預(yù)期2.055億蒲。
–需求端
–豆粕庫存逐步下降，日成交量一般
–生豬價格春節(jié)前略有反彈，但出欄量增加；豆粕需求變差
后市預(yù)期
豆類底部初現(xiàn)，短期屬于強勢
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