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1、供配電系統(tǒng)為數(shù)據(jù)中心提供電源，在數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施投資占比超70%
　　定義：指從10kV電源進(jìn)線，經(jīng)過(guò)10kV配電裝置、變壓器、0.4kV配電裝置、不間斷電源系統(tǒng)及不間斷電源輸出配電裝置，到電子信息設(shè)備電源進(jìn)線全過(guò)程。
　　構(gòu)成：配變電系統(tǒng)、不間斷電源系統(tǒng)（UPS/HVDC）、備用電源系統(tǒng)（柴油發(fā)動(dòng)機(jī)組），在數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施投資占比超50%。
　　架構(gòu)：傳統(tǒng)主流為2N，DR/RR簡(jiǎn)化架構(gòu)有望推廣。
　　2、市電接入：智算中心時(shí)代從10kV向110kV/220kV演進(jìn)；綠電占比提升引發(fā)電能質(zhì)量挑戰(zhàn)；SiC基低壓電能質(zhì)量產(chǎn)品滲透率有望快速提升
　　3、高低壓配變電：變壓器、中低壓開(kāi)關(guān)柜為核心，AIDC價(jià)值量高于傳統(tǒng)場(chǎng)景
　　4、不間斷電源系統(tǒng)：供電系統(tǒng)核心，主要改善電源質(zhì)量和連續(xù)供電
　　UPS為當(dāng)前主流，智算中心時(shí)代向集成化、直流化、高壓化演進(jìn)
　　北美服務(wù)器供電構(gòu)架：+/-400V高壓直流方案有望推廣
　　5、投資建議
　　不間斷供電電源方面，建議關(guān)注技術(shù)能力優(yōu)秀的HVDC/UPS/電源變換廠商：禾望電氣、科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)等；
　　高低壓配變電方面，建議關(guān)注研發(fā)能力強(qiáng)、具備數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)廠商：明陽(yáng)電氣、思源電氣等；
　　電能質(zhì)量方面，建議關(guān)注SiC基產(chǎn)品研發(fā)及落地進(jìn)度領(lǐng)先的企業(yè)：盛弘股份等；
　　6、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海內(nèi)外宏觀和政策環(huán)境惡化；智算中心發(fā)展低于預(yù)期；AI應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期。