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【行業(yè)新聞】
　　1.截止2025年2月12日(第7周)，中國(guó)高順順丁橡膠樣本企業(yè)庫(kù)存量：3.50萬(wàn)噸，較上期（20250205）-0.02萬(wàn)噸，環(huán)比-0.45%。節(jié)后返市，部分前期訂單交付為主，下游采購(gòu)跟進(jìn)不及預(yù)期，且個(gè)別生產(chǎn)企業(yè)存在降負(fù)，樣本生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存及樣本貿(mào)易商庫(kù)存均維持高位。（隆眾資訊）
　　2.目前順丁橡膠期貨基本面靜態(tài)估值區(qū)間為14500-14900元/噸，動(dòng)態(tài)估值區(qū)間由于丁二烯企穩(wěn)，預(yù)計(jì)高位震蕩。上方估值而言，盤面14900-15000元/噸或?yàn)榛久嫔戏焦乐蹈呶?。?dāng)主力BR2403合約升水山東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)100元/噸左右（單月持倉(cāng)成本90元/噸附近），盤面產(chǎn)生持現(xiàn)貨拋盤面的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間，套保頭寸將逐漸使盤面上方空間壓力增大。下方估值而言，丁二烯預(yù)計(jì)從成本端對(duì)順丁價(jià)格形成支撐。預(yù)計(jì)盤面14400元/噸為下方的理論估值底部區(qū)間。順丁的理論完全成本估算主要基于丁二烯價(jià)格*1.02+（輔劑+人工）=12700*1.02+2500≈15400。實(shí)際完全成本來(lái)看，據(jù)工廠差異，固定費(fèi)用從1500至2500元/噸不等，因此最低成本約在14500元/噸附近（12700*1.02+1500）。（國(guó)泰君安期貨合成橡膠周報(bào)）
　　3.伴隨BR主力合約價(jià)格階段性重新臨近NR主力合約價(jià)格，即NR-BR價(jià)差重新收斂，合成橡膠的上行驅(qū)動(dòng)逐漸減弱，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)回調(diào)后高位震蕩的狀態(tài)。下方空間而言，由于目前盤面價(jià)格低于順丁橡膠現(xiàn)金流成本線，估值端對(duì)價(jià)格形成一定支撐，因此下方空間較為有限。上一輪順丁期貨上漲主要的邏輯在于，當(dāng)BR低于NR時(shí)，替代需求增加，驅(qū)使合成橡膠板塊的開工持續(xù)維持高位，帶動(dòng)丁二烯需求走強(qiáng)，驅(qū)動(dòng)合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上行。但如果后續(xù)替代需求逐步減弱，丁二烯的高價(jià)會(huì)導(dǎo)致下游加工企業(yè)的負(fù)反饋有所加劇。因此，中周期來(lái)看，合成橡膠上行驅(qū)動(dòng)逐步走弱，逐步進(jìn)入高位震蕩格局。（國(guó)泰君安期貨合成橡膠晨報(bào)）
　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　合成橡膠趨勢(shì)強(qiáng)度：0
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。