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市場(chǎng)環(huán)境
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：2月12日，A股四大股指全線上漲，其中上證指數(shù)上漲0.85%，報(bào)收3346.39點(diǎn)；深成指上漲1.43%，報(bào)收10708.88點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.81%，報(bào)收2191.76點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.63%，報(bào)收1041.14點(diǎn)。市場(chǎng)成交17,119億元，較前日增加339億元。行業(yè)板塊方面，房地產(chǎn)(+3.1%)，電子(+2.67%)，計(jì)算機(jī)(+2.56%)漲幅居前；有色金屬(-0.62%)，煤炭(-0.42%)，紡織服飾(-0.25%)跌幅居前。從市場(chǎng)強(qiáng)弱看，IM>IC>IH>IF，個(gè)股漲/平/跌數(shù)分別為3,560/267/1,568。機(jī)構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入582.4、269.2、-13.6、-33.5億元，分別變動(dòng)+440.7、+373、+248.1、+153.8億元。機(jī)構(gòu)資金持續(xù)凈流入，中小投資者資金持續(xù)凈流出。
　　基本面：AI概念驅(qū)動(dòng)下市場(chǎng)風(fēng)偏改善，疊加中長期資金入市政策落地，各指數(shù)企穩(wěn)回升。公開市場(chǎng)操作方面，央行開展5580億元7天逆回購操作，中標(biāo)利率為1.5%，與前期持平。當(dāng)日有6970億元逆回購到期，凈回籠1390億元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為61.61、37.93、1.46與-4.75點(diǎn)，基差年化收益率分別為-8.75%、-5.7%、-0.33%與1.61%，三年期歷史分位數(shù)分別為34%、37%、54%及64%。基差處于正常區(qū)間。
　　交易策略：節(jié)后資金回流，市場(chǎng)成交量上升，短期板塊輪動(dòng)和美國關(guān)稅政策不確定性或會(huì)推升現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)。從中長期看，滬深300指數(shù)上方依然存有空間，值得逢低配置。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國關(guān)稅政策不確定性。（觀點(diǎn)供參考）