>> 南華期貨-苯乙烯日?qǐng)?bào)-250212
| 上傳日期： |
2025/2/12 |
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| 1040KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
南華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
戴一帆,黃思婕 |
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【盤(pán)面回顧】EB2503收于8643（+10）
【現(xiàn)貨反饋】下午華東純苯現(xiàn)貨7795（+70），苯乙烯現(xiàn)貨8690（+5），主力基差47（-5）
【庫(kù)存情況】截至2025年2月10日，江蘇純苯港口庫(kù)存16.8萬(wàn)噸，較上期累庫(kù)1.3萬(wàn)噸，環(huán)比上升8.39%。截至2025年2月10日，江蘇苯乙烯港口庫(kù)存15.65萬(wàn)噸，較上周期增1.05萬(wàn)噸，幅度增7.19%；截至2月6日，苯乙烯工廠庫(kù)存25.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加74.13%。
【南華觀點(diǎn)】
純苯方面，供應(yīng)端石油苯開(kāi)工變化不大，加氫苯受環(huán)保以及原料油等因素影響總體開(kāi)工率下降至56.9%。下游需求方面，純苯五大下游需求增減互顯，綜合開(kāi)工率維持在相對(duì)高位，總體來(lái)看下游剛需穩(wěn)定。最新統(tǒng)計(jì)江蘇純苯港口庫(kù)存16.8萬(wàn)噸，延續(xù)累庫(kù)。12月我國(guó)純苯進(jìn)口量高達(dá)51.8萬(wàn)噸，目前純苯國(guó)內(nèi)隱性庫(kù)存處于相對(duì)高位。1、2月純苯進(jìn)口端的供應(yīng)量預(yù)計(jì)明顯減少加上3月國(guó)內(nèi)即將迎來(lái)檢修高峰期，純苯基本面存轉(zhuǎn)強(qiáng)預(yù)期。絕對(duì)價(jià)格上，節(jié)日期間華東休市，山東地?zé)挸鲐涊^好，價(jià)格上漲至7800-7850元/噸左右，節(jié)后山東市場(chǎng)純苯價(jià)格也維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。今日山東利華益20wt純苯裝置開(kāi)始計(jì)劃內(nèi)檢修，中石化純苯掛牌價(jià)上調(diào)100至7750元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)純苯價(jià)格上漲，換月商談活躍，純苯苯乙烯價(jià)差進(jìn)一步縮小。。
苯乙烯方面，受新陽(yáng)一套35萬(wàn)噸裝置停車(chē)檢修影響，上周開(kāi)工率降至76.6%。需求端受春節(jié)影響，下游綜合需求減量明顯，尤其是EPS，春節(jié)期間下游EPS工廠基本關(guān)停，關(guān)注節(jié)后下游3S，尤其是EPS復(fù)工情況，下游需求恢復(fù)關(guān)系苯乙烯去庫(kù)節(jié)奏。最新數(shù)據(jù)看苯乙烯華東港庫(kù)15.65萬(wàn)噸，較上周繼續(xù)累庫(kù)。節(jié)后開(kāi)盤(pán)，市場(chǎng)先是交易純苯去庫(kù)預(yù)期以及苯乙烯春節(jié)期間港口累庫(kù)不及預(yù)期，盤(pán)面偏強(qiáng)運(yùn)行，主力合約一度突破8800，后隨著庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)公布，累庫(kù)超預(yù)期，情緒冷卻，盤(pán)面整理回調(diào)，與純苯一樣，目前苯乙烯隱性庫(kù)存也比較高，節(jié)后復(fù)工初期苯乙烯工廠裝置負(fù)荷變動(dòng)消息反復(fù)，但在下游復(fù)工緩慢，庫(kù)存處于高位的情況下，盤(pán)面上漲空間有限，山東利華益20wt純苯裝置于今日開(kāi)始停車(chē)檢修，由于是計(jì)劃內(nèi)檢修，盤(pán)面反應(yīng)不大，呈現(xiàn)震蕩整理的態(tài)勢(shì)，下午主力合約收于8643?，F(xiàn)貨市場(chǎng)苯乙烯價(jià)格漲幅不及純苯，加工差走縮，月內(nèi)持貨商出貨活躍。短期建議觀望，后續(xù)關(guān)注苯、苯乙烯需求恢復(fù)情況以及去庫(kù)節(jié)奏，逢低試多。
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