>> 西部證券-晨會紀要-250213
| 上傳日期： |
2025/2/13 |
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| 319KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周穎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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【量化】指數(shù)化配置系列研究（2）：行業(yè)動量策略的CTA思維
本文提供了一個全新的行業(yè)輪動研究視角，將行業(yè)視為交易品種，根據(jù)歷史價格變化，構(gòu)建時間序列上的趨勢跟蹤策略。該策略沒有規(guī)定具體的調(diào)倉周期和持倉數(shù)量，僅根據(jù)買入/賣出信號調(diào)整組合。2015.01-2024.10，策略年化收益率19.51%，年化波動率和最大回撤分別為18.38%和17.13%，夏普比率1.06，各方面均顯著優(yōu)于市場指數(shù)。
【社會服務(wù)】華住集團-S（01179.HK）首次覆蓋報告：中國第二大酒店集團，會員為核穿越周期
預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)營收238.5/256.1/271.1億元，同比增長9.0%/7.4%/5.9%，實現(xiàn)歸母凈利潤40.5/47.8/53.7億元，同比增長-0.8%/18.0%/12.2%。考慮到公司為中國第二大酒店集團，管理體系完善高效，數(shù)字化建設(shè)領(lǐng)先行業(yè)，會員體系搭建完善，積極拓展國內(nèi)下沉市場與海外市場，業(yè)務(wù)規(guī)模有望持續(xù)擴大。首次覆蓋，給予“買入”評級。
【有色金屬】銅行業(yè)動態(tài)跟蹤點評：國資龍頭礦企有望持續(xù)受益，關(guān)注冶煉端去產(chǎn)能進程
我們認為礦端供給緊張邏輯一直都在，若未來冶煉廠有所減產(chǎn)，或?qū)⑦M一步刺激銅價上漲。此外強調(diào)提升銅原料保障能力預(yù)計也將有利于紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)等國資優(yōu)質(zhì)龍頭礦企，重點推薦紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)等。
【北交所】北交所市場點評——20250212：六連陽后震蕩整固，科技主線韌性凸顯
建議圍繞AI算力、半導(dǎo)體國產(chǎn)替代、自主可控等方向深耕，優(yōu)先配置業(yè)績能見度高、估值合理的細分龍頭，同時利用市場波動優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。短期需警惕流動性邊際變化，但中期看，北交所科技板塊的“小盤成長高彈性+流動性溢價”雙擊邏輯仍將延續(xù)。
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