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資訊
　　1.2月18日，五礦資源公告稱，公司全資附屬公司將收購英美資源集團(tuán)位于巴西的鎳業(yè)務(wù)，交易對價不超過5億美元。巴西鎳業(yè)是全球最大及成本最低的鎳鐵生產(chǎn)商之一，年產(chǎn)量約4萬噸，擁有520萬噸鎳儲量。五礦資源表示，此次收購符合公司多元化戰(zhàn)略，將擴(kuò)大基本金屬品類及地區(qū)覆蓋。
　　2.2月19日，滬鎳前20名期貨公司（全月份合約加總）多單持倉11.26萬壽，空單持倉13.16萬手，多空比0.86.凈持倉為-1.89萬手，相較上日減少393手。
　　3.據(jù)外電2月19日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2024年12月，全球精煉鎳產(chǎn)量為30.36萬噸，消費(fèi)量為28.61萬噸，供應(yīng)過剩1.75萬噸。2024年1-12月，全球精煉鎳產(chǎn)量為355.6萬噸，消費(fèi)量為341.94萬噸，供應(yīng)過剩13.67萬噸。
　　投資策略
　　鎳
　　前一交易日滬鎳主力合約走勢偏強(qiáng)，成交量為124051手（+48018），持倉量為49526手（-9669），倫鎳上漲1.85%?，F(xiàn)貨市場成交依然清淡，基差轉(zhuǎn)為貼水。
　　供給端，鎳礦價格持平，鎳礦到港量變動較小，港口庫存小幅下滑；2月印尼部分主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)有所調(diào)整，排產(chǎn)減少，金屬量有下調(diào)預(yù)期；國內(nèi)煉廠持續(xù)虧損，產(chǎn)量在季節(jié)性檢修后小幅修復(fù)。需求端，三元排產(chǎn)下降；不銹鋼廠排產(chǎn)下降；合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所庫存減少，LME增加，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存增加。綜上，印尼鎳礦產(chǎn)業(yè)政策不確定性帶來的情緒影響逐漸消散，鎳礦價格上移為鎳價提供一定支撐，但精煉鎳過剩格局未改，需求側(cè)暫未見明顯好轉(zhuǎn)，對鎳價走勢形成一定壓制，預(yù)計(jì)短期鎳價區(qū)間震蕩為主，后續(xù)持續(xù)關(guān)注下游復(fù)產(chǎn)情況。操作上，建議逢高沽空。
　　不銹鋼
　　前一交易日不銹鋼主力合約走勢偏強(qiáng)，成交量為143354手（+20070），持倉量為161537手（+10803）；現(xiàn)貨市場成交處于較低水平，基差升水縮小。
　　庫存來看，上期所庫存增加，上周300系社會庫存為678900噸（+34000）。供給方面，2月不銹鋼排產(chǎn)小幅下降。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格上漲，高碳鉻鐵價格持平。綜上，供需雙弱，庫存呈累積趨勢，原料端對不銹鋼價格支撐有限，預(yù)計(jì)不銹鋼低位震蕩。操作上，建議觀望。