>> 東吳證券-宏觀點評：市場縮量震蕩，農(nóng)業(yè)、大基建崛起-250224
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
大小： |
524KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲,李昌萌,潘京 |
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事件
A股成交額較周五縮量，科技股高位震蕩，農(nóng)業(yè)股，低空經(jīng)濟概念和大基建概念活躍。滬指下跌0.18%至3373.03點，較24年末上漲0.63%；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.67%至2266.24點，較24年末上漲5.82%；風格指數(shù)方面，代表大盤股的滬深300下跌0.22%至3969.72點，較24年末上漲0.88%；中證500下跌0.20%至6044.97點，較24年末上漲5.58%。
行業(yè)層面，建筑裝飾上漲2.34%，建筑材料上漲1.76%，房地產(chǎn)上漲1.66%，通信下跌1.10%，醫(yī)藥生物下跌0.90%，傳媒下跌0.81%。市場成交額為21153.66億元，較前一交易日縮量1156.89億元，北向資金總成交2426.58億元；南向資金凈買入137.37億元。
板塊方面，農(nóng)業(yè)板塊：2025年中央一號文件2月23日發(fā)布，本次中央一號文件首提“農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力”。消費板塊：五部門印發(fā)《優(yōu)化消費環(huán)境三年行動方案(2025-2027年)》；支持汽車產(chǎn)品、電子產(chǎn)品、家居產(chǎn)品等消費升級促進汽車換“能”、家電換“智”、家裝廚衛(wèi)“煥新”。算力：阿里巴巴宣布，未來三年，阿里將投入超過3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過去十年總和。阿里巴巴將不遺余力加速云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助推全行業(yè)生態(tài)發(fā)展。國資云概念：國資委召開中央企業(yè)“AI+”專項行動深化部署會：著力強化中央企業(yè)推進人工智能發(fā)展的要素支撐。華為昇騰概念：上周華為DCSAI解決方案針對DeepSeek推出FusionCube A3000訓/推超融合一體機，適配DeepSeek V3&R1及蒸餾模型，支持私有化部署。
觀點
周一大盤低開后弱勢整理，農(nóng)業(yè)、大基建崛起，題材股略有活躍。近期以機器人、AI為首的科技股成為市場焦點，經(jīng)過一段時間上漲后，各種題材股在高位強勢整理。指數(shù)小漲之際個股大漲，營造一定的賺錢效應(yīng)。兩會前處于政策、業(yè)績、經(jīng)濟數(shù)據(jù)的真空期，對宏觀政策和產(chǎn)業(yè)政策預期較強，資金相對活躍，因此彈性較高、有想象空間的小盤風格收益高于大盤，目前開始至兩會之前，科技部分板塊開始輪動，市場風格可能仍然以成長類+制造類為主，科技仍有勝率。同時，年報披露期間，業(yè)績成為關(guān)鍵點，警惕虧損股、退市風險股。
風險提示：市場風格變化，板塊交易熱度達到歷史高點，政策落地不及預期
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