>> 華鑫證券-行業(yè)與風格因子跟蹤報告：公募資金流、動量因子繼續(xù)向好，市場繼續(xù)積極定價成長，關注長端景氣預期-250224
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
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| 2032KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂思江,馬晨 |
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▌行業(yè)因子最新變動情況
本周行業(yè)方面建議關注公募資金流、動量、財報質量因子。
分析師長端景氣預期的部分細分因子開始頻繁排入前列，建議關注復合因子是否超額止跌回升。
短端預期表現(xiàn)不佳主要原因可能是本輪事件催化逐漸停止，但分析師開始聚焦汽車整車、智駕鏈條的事件催化。
動量繼續(xù)聚焦十二個月截尾動量和六個月動量，直到有明顯的高低切換路標后關注兩個月反轉因子。
月頻流動性角度主力因子仍然顯著。其余關注高波、長端動量、財報質量。
▌定量行業(yè)推薦
基于權重分配，我們推薦基金復合因子為代表的資金流（40%）、細分因子底部開始走強的長端景氣（30%）、短端預期（5%）、十二個月截尾和六個月動量（15%）、長端波動率（10%）。
復合因子本周挑選電子機械、通信、化工、電新、商貿零售。
▌風格因子最新變動情況
本周高波、成長跑贏基準，市場仍然積極定價成長板塊行情。
其中細分因子波動率、速動比率、流動比率、營收單季度同比表現(xiàn)較好且有多空解釋力度。價值因子暫時不符合當前市場環(huán)境。各風格因子選擇股票詳見下文。
▌風險提示
數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風險，基金歷史業(yè)績不代表未來。
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