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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250224
上傳日期:   2025/2/25 大?。?/td>   1757KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債縮量下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.12%、上證綜指環(huán)比下降0.18%、深證成指環(huán)比下降0.08%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.67%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.30%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.23%。
  市場風格:小盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降0.60%、大盤價值環(huán)比下降0.17%、中盤成長環(huán)比上漲0.20%、中盤價值環(huán)比上漲0.32%、小盤成長環(huán)比下降0.05%、小盤價值環(huán)比上漲0.49%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱。可轉(zhuǎn)債市場成交額為840.46億元,環(huán)比減少15.81%;萬得全A總成交額為21153.66億元,環(huán)比減少5.19%;滬深兩市主力凈流出614.17億元,十年國債收益率環(huán)比上升4.25bp至1.76%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為121.07元,環(huán)比昨日下降0.13%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為168.46元,環(huán)比上升1.52%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為112.44元,環(huán)比下降0.02%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為122.43元,環(huán)比下降0.16%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比31.74%,較昨日環(huán)比下降1.2pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比28.74%,較昨日上升1.2pct;收盤價在100元以下的個券有9只。價格中位數(shù)為123.01元,環(huán)比昨日下降0.20%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為24.88%,環(huán)比昨日下降0.11pct;整體加權(quán)平價為88.25元,環(huán)比昨日上升0.04%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為6.92%,環(huán)比下降0.98pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為90.24%,環(huán)比下降1.22pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為23.25%,環(huán)比下降0.35pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)上漲占比過半,共計16個行業(yè)上漲。A股市場中,漲幅前三位行業(yè)為建筑裝飾(+2.34%)、建筑材料(+1.76%)、房地產(chǎn)(+1.66%);跌幅前三位行業(yè)為通信(-1.10%)、醫(yī)藥生物(-0.90%)、傳媒(-0.81%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計15個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為通信(-1.67%)、傳媒(-1.32%)、計算機(-1.08%);漲幅前三位行業(yè)為紡織服飾(+3.77%)、建筑裝飾(+1.21%)、建筑材料(+0.96%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比+0.20%、制造環(huán)比-0.20%、科技環(huán)比-0.99%、大消費環(huán)比+0.54%、大金融環(huán)比-0.27%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-1.4pct、制造環(huán)比-1.4pct、科技環(huán)比+0.13pct、大消費環(huán)比-1.1pct、大金融環(huán)比-0.9pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比+0.96%、制造環(huán)比+0.84%、科技環(huán)比-1.56%、大消費環(huán)比+1.40%、大金融環(huán)比-0.89%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比+0.35pct、制造環(huán)比-0.15pct、科技環(huán)比-1.3pct、大消費環(huán)比+0.76pct、大金融環(huán)比-0.25pct。
  風險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等
  
 
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