>> 上海證券-計算機行業(yè)周報：AI大模型競賽加劇，DeepSeek加速賦能各行各業(yè)-250224
| 上傳日期： |
2025/2/24 |
大小： |
368KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳婷婷 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場回顧
過去一周（2.17-2.21）上證綜指上漲0.97%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.99%，滬深300指數(shù)上漲1.00%，計算機（申萬）指數(shù)上漲3.17%，跑贏上證綜指2.21個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指0.19個百分點，跑贏滬深300指數(shù)2.17個百分點，位列全行業(yè)第5名。
周觀點
阿里未來三年將大幅增加“云+AI”領域投資。2月20日，阿里巴巴集團發(fā)布2025財年第三季度業(yè)績。財報數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日止季度，阿里營收為2801.5億元，同比增長8%。其中，云智能集團收入為人民幣317.42億元，同比增長13%，AI相關產(chǎn)品收入連續(xù)六個季度實現(xiàn)三位數(shù)的同比增長。阿里巴巴在該季度資本開支大幅增長至317.75億元，環(huán)比大增80%。阿里巴巴集團CEO吳泳銘在財報會議上強調(diào)AGI的優(yōu)先級，表示未來三年，阿里將圍繞AI和云計算的基礎設施建設、AI基礎模型平臺以及AI原生應用、現(xiàn)有業(yè)務的AI轉(zhuǎn)型升級等三方面繼續(xù)加大投入，并表示公司在未來三年對云和AI基礎設施的投資將超過過去10年的支出，在AI戰(zhàn)略中以AGI的實現(xiàn)作為首要目標。阿里巴巴以“通義千問”作為公司AI布局的核心，其于2025年1月推出的超大規(guī)模MoE模型Qwen2.5-Max被認為是中國高性能低成本AI的一項重要突破，并將于近期發(fā)布基于Qwen2.5-Max的深度推理模型。我們認為，阿里的AI業(yè)務增長強勁，資本開支加碼，國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)正在快速成長，AI應用落地將提速，AI算力需求有望持續(xù)增長。
xAI發(fā)布Grok 3，推理能力再升級。2月18日，馬斯克旗下人工智能公司xAI發(fā)布Grok 3聊天機器人。根據(jù)官方公開的測試結(jié)果，Grok 3在AIME和GPQA等基準測試中，遠超GPT-4o、Gemini-2 Pro、DeepSeek V3、Claude 3.5 Sonnet等大模型。在大模型競技場測試中，xAI工程師表示，早期版本的Grok 3獲得了第一的成績，超越了Gemini 2.0 Flash Thinking實驗版本、ChatGPT-4o最新版本以及DeepSeek R1等。在第一階段的預訓練中，Grok 3就使用了10萬塊英偉達H100 GPU集群進行了大規(guī)模訓練。推理能力方面，Grok 3采用了深度學習和強化學習相結(jié)合的方法，并引入了“思維鏈”推理能力，讓其能夠像人類認知過程一樣逐步處理復雜任務。我們認為，推理模型賽道再擴容，大模型競賽加劇，與Grok 3相比，DeepSeek憑借低推理成本和開源生態(tài)等優(yōu)勢快速滲透。
DeepSeek本地化部署持續(xù)擴容，在多個領域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化應用。政務：近期，廣州、深圳、呼和浩特等多地政務系統(tǒng)陸續(xù)接入DeepSeek大模型，DeepSeek有望在內(nèi)容生成和智能交互等方面顯著提升政務辦公效率。金融：銀行、保險、基金、證券業(yè)紛紛加速推進DeepSeek系列模型的本地化部署工作。DeepSeek在金融領域的應用包括投研分析、知識查詢、產(chǎn)品銷售、客戶服務等核心業(yè)務場景，以及提升內(nèi)部流程效率。醫(yī)療：DeepSeek已在昆山市第一人民醫(yī)院-昆山生物醫(yī)學大數(shù)據(jù)創(chuàng)新應用實驗室和深圳大學附屬華南醫(yī)院完成本地化部署。DeepSeek有望解決醫(yī)療場景中的低算力需求、即時響應和數(shù)據(jù)隱私等痛點，未來有望通過AI智能體在醫(yī)學知識庫和智能問答、臨床輔助診斷、健康宣教、流程優(yōu)化、數(shù)據(jù)驅(qū)動決策等場景實現(xiàn)創(chuàng)新應用。我們認為，憑借DeepSeek高效能、低成本的開源特性，其將為各行各業(yè)帶來技術升級和效率提升，利好AI應用爆發(fā)。
投資建議
建議關注：（1）AI算力：海光信息、寒武紀、中科曙光、神州數(shù)碼、軟通動力、華豐科技、泰嘉股份、申菱環(huán)境、英維克、潤澤科技、安博通等；（2）AI應用：金山辦公、科大訊飛、萬興科技、新致軟件、梅安森、鼎捷數(shù)智、漢得信息、能科科技、佳發(fā)教育、競業(yè)達、泛微網(wǎng)絡、軟通動力、中軟國際、潤和軟件等。
風險提示
下游景氣度不及預期；政策推進不及預期；技術創(chuàng)新不及預期、行業(yè)競爭加劇。
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