久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2025年2月21日，公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)：2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6091.35億元，比去年同期增加了1327.95億元，yoy+27.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤232.16億元，較去年同期增加21.76億元，yoy+10.34%。
　　點(diǎn)評：
　　深度受益AI高成長，云計(jì)算業(yè)務(wù)收入增幅顯著。云計(jì)算業(yè)務(wù)方面，板塊營業(yè)收入同比增幅顯著，較上年同期實(shí)現(xiàn)超50%成長，占公司整體營業(yè)收入首度超過五成。其中，AI服務(wù)器營業(yè)收入較上年同期成長遠(yuǎn)超1.5倍，占整體服務(wù)器營業(yè)收入比例由三成提升至超四成。此外，通用服務(wù)器營業(yè)收入較上年同期成長20%。從客戶類別來看，CSP服務(wù)器營業(yè)收入較上年同期成長超80%，占整體服務(wù)器營業(yè)收入首次過半；品牌商服務(wù)器營業(yè)收入也在北美Tier-1品牌客戶加大AI服務(wù)器采購的情形下，較上年同期成長超過70%。公司與核心客戶的合作程度進(jìn)一步加深，與客戶共同研發(fā)的下一代新品已陸續(xù)出貨。
　　 AI浪潮長坡厚雪，公司正處成長黃金時期。DeepSeek的發(fā)布推進(jìn)了推理市場放量節(jié)奏，除北美CSP廠商2025年Capex計(jì)劃高速成長之外，國內(nèi)頭部CSP廠商如阿里等也加速了AI基礎(chǔ)建設(shè)的節(jié)奏。展望2025年，英偉達(dá)GB200/GB300系列產(chǎn)品逐步放量，硬件與軟件共振，推理市場所需算力有望快速增長，各類端側(cè)有望百花齊放。公司是全球服務(wù)器ODM龍頭，與北美CSP廠商合作緊密，此外也與與中國的許多大廠有良好合作，目前正處于高速發(fā)展時期，建議持續(xù)關(guān)注。
　　盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計(jì)公司2024E/2025E/2026E營業(yè)收入分別為6091.35/8041.00/10402.99億元，yoy+27.9%/+32.0%/+29.4%；歸母凈利潤分別為232.16/304.35/370.88億元，yoy+10.3%/+31.1%/+21.9%。當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，我們看好公司在該領(lǐng)域的發(fā)展前景，維持對公司的“買入”評級。
　　風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；地緣政治風(fēng)險；電子行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險。