>> 山西證券-電子行業(yè)周跟蹤：國產(chǎn)算力需求超預(yù)期，存儲即將迎來新漲價周期-250225
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
大小： |
2322KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
高宇洋 |
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市場整體：本周（2025.2.17-2025.2.21）市場大盤普遍上漲，上證指數(shù)漲0.97%，深圳成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.99%，科創(chuàng)50漲7.07%，申萬電子指數(shù)漲6.96%，Wind半導(dǎo)體指數(shù)漲7.03%。外圍市場，費城半導(dǎo)體指數(shù)跌0.47%，臺灣半導(dǎo)體指數(shù)漲3.12%。細分板塊中，周漲跌幅前三為數(shù)字芯片設(shè)計（+10.82%）、半導(dǎo)體設(shè)備（+10.26%）、半導(dǎo)體（+8.36%）。從個股看，漲幅前五為漢威科技（+55.69%）、隆揚電子（+51.78%）、南亞新材（+46.42%）、緯達光電（+41.50%）和凌云光（+39.00%）；跌幅前五為昀?？萍迹?8.95%）、法拉電子（-5.54%）、ST合泰（-5.00%）、瀛通通訊（-4.07%）、和聯(lián)創(chuàng)光電（-3.50%）。
行業(yè)新聞：存儲大廠CEO：下半年DRAM將漲價。華邦電總經(jīng)理陳沛銘表示網(wǎng)通市場需求低迷多年，預(yù)期2025年下半年市場狀況有望改善，并帶動DRAM供過于求情況好轉(zhuǎn)，下半年產(chǎn)品價格有機會上揚。至于快閃存儲器方面，編碼型快閃存儲器(NORFlash)2025年上半年估計約產(chǎn)銷平衡，下半年將有較顯著成長。單層式儲存型快閃存儲器(SLCNANDFlash)因有供應(yīng)商退出，預(yù)期下半年供應(yīng)可能吃緊。服務(wù)器市場需求健康，若AI服務(wù)器滲透率提升，將有助產(chǎn)品需求增加。iPhone 16e正式發(fā)布：搭載A18芯片，售價4499元。蘋果推出iPhone 16E，搭載A18芯片、Apple Intelligence以及公司設(shè)計的首款蜂窩調(diào)制解調(diào)器Apple C1。蘋果表示，iphone16E的起價為599美元，預(yù)購從2月21日開始，2月28日開始供貨。iPhone 16E將配備6.1英寸超視網(wǎng)膜XDROLED顯示屏，并擁有6.1英寸iPhone中有史以來最佳的電池續(xù)航。此外，iPhone 16E還將配備面容ID、4800萬像素2合1相機系統(tǒng)，并支持無線充電和USB-C接口。阿里巴巴：未來三年加大投入三大AI領(lǐng)域。在2025財年Q3財報分析師電話會上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，面向未來，阿里巴巴將繼續(xù)專注三大業(yè)務(wù)類型：國內(nèi)外電商業(yè)務(wù)，AI+云計算的科技業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)品。在此基礎(chǔ)上，未來三年，阿里將圍繞AI戰(zhàn)略核心，加大投入三大AI領(lǐng)域：第一，投入AI和云計算的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。第二，投入AI基礎(chǔ)模型平臺以及AI原生應(yīng)用。第三，投入現(xiàn)有業(yè)務(wù)的AI轉(zhuǎn)型升級。國務(wù)院國資委部署深化中央企業(yè)“AI+”專項行動。會議強調(diào)，國資央企要抓住人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略窗口期，強化科技創(chuàng)新，聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域加快掌握“根技術(shù)”，堅定攻關(guān)大模型，積極參與開放生態(tài)建設(shè)，推動產(chǎn)生更多“從0到1”的原始創(chuàng)新，加速推進成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。
重要公告：【工業(yè)富聯(lián)】2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入6,091.35億元，同比增長27.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤232.16億元，同比增長10.34%?！揪鄢焦煞荨?024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.28億元，同比增長46.10%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.90億元，同比增長188.52%?！竞？低暋?024年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入924.86億元，同比增長3.52%；實現(xiàn)歸母凈利潤119.59億元，同比下降15.23%。
投資建議
國務(wù)院國資委部署深化中央企業(yè)“AI+”專項行動，推動國央企、黨政單位對大模型私有化部署需求旺盛，疊加國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商算力capex指引不斷超預(yù)期，建議重點關(guān)注國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。蘋果新發(fā)布iPhone 16E搭載A18芯片、Apple Intelligence以及公司設(shè)計的首款蜂窩調(diào)制解調(diào)器Apple C1，有望推動AI手機滲透率的進一步提升，并催化相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求，建議關(guān)注果鏈等消費電子相關(guān)的零部件供應(yīng)商。此外，AI端側(cè)應(yīng)用的普及推動云端及端側(cè)存儲需求增長，疊加存儲漲價周期即將到來，建議關(guān)注存儲板塊。長期建議關(guān)注設(shè)備、材料、零部件的國產(chǎn)替代，AI技術(shù)驅(qū)動的高性能芯片和先進封裝需求，及AI端側(cè)應(yīng)用帶來的換機潮和硬件升級機會。
風(fēng)險提示
下游需求回暖不及預(yù)期，技術(shù)突破不及預(yù)期，產(chǎn)能瓶頸，外部制裁升級行業(yè)動態(tài)
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