>> 民生證券-錦波生物(832982)2024年業(yè)績快報點評：業(yè)績貼近預(yù)告上限，高質(zhì)增長有望延續(xù)-250225
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
大小： |
871KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
解慧新 |
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事件：錦波生物發(fā)布2024年業(yè)績快報。2024年，公司實現(xiàn)營收14.47億元，同比+85.40%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.33億元，同比+144.65%。24Q4，公司實現(xiàn)營收4.58億元，同比+74.07%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.14億元，同比+98.58%。
醫(yī)美產(chǎn)品管線持續(xù)豐富，業(yè)務(wù)有望持續(xù)高增。25年2月18日，錦波生物正式推出全球首款基于“自組裝根技術(shù)”的眼周抗衰再生材料164.88°ColNet膠原網(wǎng)，首次將膠原流失痛點聚焦到膠原網(wǎng)層面，直接補充因各種原因老化、脆弱、斷裂、流失的膠原纖維網(wǎng)，更直接、更高效地為兜起眼周衰老肌膚，恢復(fù)肌膚彈性、改善松弛、提升緊致度，為消費者提供“更安全、更長效、更自然”的抗衰解決方案。此外，根據(jù)國家藥監(jiān)局，公司重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維產(chǎn)品除此前已推出的2、4、6、8、10mg/瓶規(guī)格，還儲備有12、16、20、24mg/瓶的大規(guī)格、高濃度新品，根據(jù)錦波生物公眾號數(shù)據(jù)，薇旖美重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維自2021年6月上市以來，臨床注射已突破200萬支，其安全性和有效性已得到市場的廣泛驗證，我們認(rèn)為后續(xù)儲備新品陸續(xù)落地能夠進一步完善薇旖美的產(chǎn)品矩陣，助力品牌持續(xù)擴大市場份額。
積極拓展國際市場，持續(xù)拓展海外增量空間。近年來，錦波生物積極布局海外市場，通過參加美國紐約化妝品展覽會、法國In-cosmetics Global展會等國際展會以及與海外合作伙伴建立戰(zhàn)略合作關(guān)系等方式，不斷提升品牌知名度和市場競爭力；此外，同時，公司重組Ⅲ型人源化膠原蛋白原料成功申請美國、韓國、日本及巴西等國家專利授權(quán)，重組Ⅲ型人源化膠原蛋白注射用醫(yī)療器械產(chǎn)品獲得越南主管當(dāng)局頒發(fā)的D類醫(yī)療器械注冊證，彰顯國際權(quán)威機構(gòu)對公司產(chǎn)品力的認(rèn)可與肯定，為公司在全球市場的穩(wěn)健發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
投資建議：公司產(chǎn)品與渠道優(yōu)勢明顯，品牌聲量持續(xù)提升，預(yù)計2024-2026年公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.45、19.18、23.81億元，分別同比+85.2%、+32.7%、+24.2%；歸母凈利潤分別為7.37、10.07、12.84億元，同比+145.7%、+36.8%、+27.5%，對應(yīng)PE為27、20、16倍，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：終端需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、市場推廣不及預(yù)期等。
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