>> 交銀國際-每日晨報-250227
| 上傳日期： |
2025/2/27 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
交銀國際 |
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歡聚集團(tuán)
YYLive出售交易完成，關(guān)注后續(xù)股東回饋計(jì)劃，上調(diào)至買入
YYLive出售交易落地。歡聚宣布完成YYLive出售交易，總對價21億美元。疊加2024年3季度末賬上凈現(xiàn)金，并考慮扣稅，計(jì)算公司在手凈現(xiàn)金超33億美元，對應(yīng)每股現(xiàn)金價值58美元。
維持4季度預(yù)期。BIGOLive下架主要影響用戶新增，對收入影響將滯后于用戶側(cè)影響，我們基本維持4季度財務(wù)預(yù)期，預(yù)計(jì)收入/經(jīng)調(diào)整運(yùn)營利潤同比-3%/ +10%，其中BIGO收入同比-1%?？紤]季節(jié)性影響，同時基于產(chǎn)品下架影響，下調(diào)2025年1季度/全年收入預(yù)期7%/5%。
估值。我們基本維持2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)期2.7億美元。基于YYLive出售交易完成以及充裕的現(xiàn)金儲備，預(yù)計(jì)公司將重啟分紅計(jì)劃。我們將估值切換至SOTP估值法，上調(diào)目標(biāo)價至63美元（原為38美元），較現(xiàn)價有21%上漲空間，上調(diào)至買入評級
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