>> 國(guó)泰君安-晨報(bào)-250228
| 上傳日期： |
2025/2/28 |
大小： |
991KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周津宇 |
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重點(diǎn)推薦：
1、策略，方奕團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2025上半年需關(guān)注兩個(gè)關(guān)稅時(shí)間節(jié)點(diǎn)：美國(guó)4月1日發(fā)布經(jīng)貿(mào)調(diào)查報(bào)告；4月15日完成25財(cái)年預(yù)算決議。對(duì)等關(guān)稅下中國(guó)、印度、泰國(guó)、墨西哥等地新增關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)較大。中國(guó)對(duì)外需依賴度提升的同時(shí)中高端制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，外部擾動(dòng)較為有限。
2、固收，固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2024年以來(lái)，切券周期內(nèi)新老券利差表現(xiàn)為在特別國(guó)債密集發(fā)行時(shí)收窄，而隨著特別國(guó)債發(fā)行暫停而重新走擴(kuò)；往后看，隨著債市重新進(jìn)入特國(guó)發(fā)行期，這一規(guī)律或再度出現(xiàn)，可在30年國(guó)債、10年國(guó)債以及10年國(guó)開上博弈新老券利差的收窄。
3、紡織服裝，劉佳昆團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，成功的大單品的關(guān)鍵為差異化定位與持續(xù)迭代。其中，在差異化定位方面，進(jìn)階膚感、安全性、進(jìn)階功效賣點(diǎn)為未來(lái)衛(wèi)生巾品牌競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵；產(chǎn)品迭代是大單品延續(xù)生命周期的關(guān)鍵策略。推薦百亞股份、穩(wěn)健醫(yī)療、恒安國(guó)際、豪悅護(hù)理。
4、科倫博泰，丁丹團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，公司產(chǎn)品接連獲批上市，重磅臨床數(shù)據(jù)陸續(xù)披露，首款國(guó)產(chǎn)TROP2ADC有望引領(lǐng)臨床迭代。默沙東海外持續(xù)加注，新一代重磅品種潛力初現(xiàn)。維持“增持”評(píng)級(jí)。
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