>> 開源證券-建邦科技(837242)北交所信息更新：打造汽車電子等增量、布局海外產能建設，預計2024全年歸母凈利潤+48.44%-250228
| 上傳日期： |
2025/2/28 |
大小： |
1360KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱 |
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2024業(yè)績快報公布，歸母凈利潤1.06億+48.44%，維持“買入”評級
2024業(yè)績快報公布，建邦科技預計全年實現(xiàn)營業(yè)收入75,223.52萬元，同比增長34.71%；歸母凈利潤為10,618.95萬元，同比增長52.46%；歸母扣非凈利潤為10,302.01萬元，同比增長48.44%。我們根據(jù)業(yè)績快報小幅上調2024年、維持2025-2026盈利預測，預計2024-2026年實現(xiàn)歸母凈利潤1.06/1.15/1.33億元（原值1.03/1.15/1.33），對應EPS為1.61/1.75/2.02元，當前股價對應PE為21.2/19.5/16.9X，維持“買入”評級。
汽配后市場需求規(guī)模大且弱周期，美國市場穩(wěn)固增長而國內將迎來需求拐點
汽車零部件后市場產品具有多品種、小批量、多批次、高要求的特點，產品的生命周期較長，需求穩(wěn)健、低波動性。后市場配件需求規(guī)模大而分散，增長驅動核心邏輯為：后市場總量增長=保有量↑×車齡↑×維保價值量↑。灼識咨詢預計中國市場增速較快，乘用車保有量維持5%-10%增速，行駛里程2022-2027年預期增長50%，2022-2027年車齡預計從6.2年增長到8年左右的非易損件需求拐點。美國市場整體穩(wěn)健，三大因子持續(xù)穩(wěn)定小幅增長，下游集中化+擴店+制度保障路徑清晰。
圍繞汽車電子等增量，品類擴張+垂直化打造平臺化領軍者
建邦科技將圍繞汽車電子等增量品類持續(xù)開發(fā)和推出新品、跟隨新能源趨勢，向上發(fā)展再制造業(yè)務和自建產能、規(guī)劃進入汽車電子等高附加值OEM市場，向下發(fā)展自有品牌、開拓線上直銷渠道。1）汽車電子等軟硬件結合產品是未來幾年核心布局，而且規(guī)劃開啟自制、逐步掌握增量毛利率，并規(guī)劃打入前裝市場。2）傳動、剎車、發(fā)動、轉向等主要傳統(tǒng)產品品類均有細分品類增量帶動，3）布局再制造、海外產能及供應商等，實現(xiàn)成本下降、業(yè)務增值。
風險提示：行業(yè)需求不及預期、新業(yè)務開拓受阻、客戶合作風險。
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