>> 招商證券-利率市場趨勢定量跟蹤：利率擇時信號中性-250301
| 上傳日期： |
2025/3/2 |
大小： |
865KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
任瞳,王武蕾,梁雨辰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
利率市場結(jié)構(gòu)變化
- 10年期國債到期收益率錄得1.72%，相對上周下降0.48BP。當(dāng)前利率水平、期限和凸性結(jié)構(gòu)讀數(shù)分別為1.61%、0.26%、0.03%，從均值回歸視角看，目前處于水平結(jié)構(gòu)點位較低、期限結(jié)構(gòu)點位接近歷史低位、凸性結(jié)構(gòu)點位較低的狀態(tài)。
利率價量周期擇時信號：中性震蕩。
-利率數(shù)據(jù)的多周期擇時信號為：長周期向上突破、中周期無信號、短周期向下突破。綜合來看，當(dāng)前合計下行突破1票、上行突破1票，由于3種周期下的同向突破總得票數(shù)未達2/3，最終信號的綜合評分結(jié)果為中性震蕩。
公募債基行為跟蹤：久期提升、分歧下降
-公募基金最新久期（計入杠桿后）中位數(shù)讀數(shù)為3.32年、4周移動平均值為3.21年，相對上周分別提升0.06年、提升0.04年。目前機構(gòu)持倉久期處于歷史5年來的93.82%分位數(shù)水平，久期水平較高。
-市場分歧方面，公募基金久期的截面標(biāo)準(zhǔn)差為1.83年，相對上周下降約-0.09年，目前處于歷史5年來的96.53%分位數(shù)水平，機構(gòu)持倉久期的分歧較高。
風(fēng)險提示：本報告基于對歷史數(shù)據(jù)的分析，當(dāng)市場環(huán)境變化時，存在失效風(fēng)險。
|
|
