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報告導讀：
　　行情回顧：本周商品市場總體較弱，周內(nèi)波動較大，南華商品指數(shù)本周下跌約1.7%，板塊指數(shù)普遍下跌，其中南華能化指數(shù)本周下跌約1.8%，南華貴金屬指數(shù)本周下跌約2.3%。本周因子指數(shù)漲跌不一，其中中周期時序規(guī)則損失接近0.4%；長周期時序規(guī)則獲利接近0.3%；中周期截面動量獲利超過0.1%；長周期截面動量損失接近0.3%；中周期時序動量損失超過0.3%；長周期時序動量損失接近0.8%；截面偏度因子獲利超過0.2%；期限結(jié)構因子損失超過0.1%；截面?zhèn)}單因子損失超過1.0%；截面庫存因子損失接近0.9%
　　板塊表現(xiàn)：分板塊來看，時序規(guī)則方面，中周期動量在農(nóng)產(chǎn)品板塊損失較多，長周期動量在能源化工板塊獲利較多；截面動量方面，中周期動量在能源化工板塊獲利較多，長周期動量在貴金屬板塊損失較多；時序動量方面，中周期動量在農(nóng)產(chǎn)品板塊損失較多，長周期動量在能源化工板塊損失較多；截面偏度因子在農(nóng)產(chǎn)品板塊獲利較多；期限結(jié)構因子在貴金屬板塊獲利較多；截面?zhèn)}單因子在能源化工板塊損失較多；截面庫存因子在能源化工板塊損失較多。
　　品種表現(xiàn)：動量因子方面，中周期時序規(guī)則在棉花上損失較多，而在苯乙烯上獲利較多；長周期時序規(guī)則在豆一上損失較多，而在棉花上獲利較多；中周期截面動量在錫上損失較多，而在低硫燃料油上獲利較多；長周期截面動量在燃料油上損失較多，而在蘋果上獲利較多；中周期時序動量在白糖上損失較多，而在低硫燃料油上獲利較多；長周期時序動量在瀝青上損失較多，而在豆一上獲利較多。截面偏度因子在白銀上損失較多，而在鐵礦石上獲利較多；期限結(jié)構因子在鐵礦石上損失較多，而在白銀上獲利較多；截面?zhèn)}單因子在低硫燃料油上損失較多，而在瀝青上獲利較多；截面庫存因子在瀝青上損失較多，而在蘋果上獲利較多。
　　后市預估：近期市場受宏觀經(jīng)濟和政策預期影響，美聯(lián)儲通脹數(shù)據(jù)高于預期或推遲降息，流動性承壓。商品方面，純堿短期偏強但庫存高企，交割因素存變數(shù)；豆一受政策支撐震蕩偏強，但全球供需仍存調(diào)整預期；黃金、白銀受美元走強影響短期承壓；銅、鋁、鋅震蕩整理，需求回暖或帶來支撐；碳酸鋰、動力煤累庫壓力大，價格偏弱震蕩。
　　風險提示：投資者應密切關注整體市場短期震蕩，需關注政策信號與供需動態(tài)，謹慎操作。