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天然橡膠：
　　【市場邏輯】
　　周四天然橡膠板塊止跌反彈，略有修復。近期天膠行情波動較為劇烈，盤面受消息及情緒擾動影響較大?；久嫔蟻砜?，并無顯著變化。供給端，主要產區(qū)臨近停割，供給偏緊支撐膠價；但天然橡膠東南亞產區(qū)整體降雨量較上一周期減少，對割膠工作影響減弱，且隨著天然膠乳陸續(xù)有貨到港，港口現貨流通量逐步增加，短期現貨偏緊局面有所緩解。需求端，據隆眾資訊，本周期部分工廠去庫節(jié)奏偏慢，周內多數輪胎工廠維持當前排產狀態(tài)，預計整體產能利用率變動不大。下游庫存去化仍需一定時間?；久娑嗫战豢椣?，天然橡膠板塊預計以高位震蕩為主。NR2503合約臨近交割月，目前持倉量仍然偏高，近期波動預計將較為劇烈。滬膠方面，走勢與20號膠基本一致，但預計波動不及20號膠。
　　【交易策略】
　　短線上價格波動預計有所加大，NR操作思路上建議謹慎觀望，注意風險控制。RU預計高位震蕩，操作上考慮區(qū)間交易為主。RU2505合約支撐位165000-16600元/噸，壓力位18500-18600元/噸。NR2504合約支撐位138000-14000元/噸，壓力位15900-16000/噸。
　　合成橡膠：
　　【市場邏輯】
　　近期丁二烯價格大幅下挫，本周截至周四中石化華東丁二烯價格累計下調700元/噸至11000元/噸，低價之下吸引部分剛需逢低補庫，疊加供應端裝置檢修利好，價格有所企穩(wěn)并反彈。供應端價格連續(xù)上調，市場低價難尋，商家挺價惜售情緒明顯，短期支撐價格。但本周期，中國丁二烯行業(yè)周度產能利用率76.22%，環(huán)比上周提升0.35個百分點；2月27日，國內丁二烯樣本港口庫存環(huán)比增加1.46%；丁二烯理論利潤在3177元/噸。丁二烯利潤仍處于高位，產能利用率較高，庫存仍在增加，供需基本面仍然較為寬松，上漲動力不足，價格預計小幅震蕩整理為主。
　　受原料丁二烯價格止跌反彈影響，合成橡膠期貨價格也有所修復。且隨著丁二烯價格下跌，利潤往中游轉移，合成橡膠生產企業(yè)虧損局面大幅好轉，截至2025年2月27日，中國高順順丁橡膠行業(yè)利潤在70元/噸。目前合成橡膠供需層面無顯著矛盾，行情跟隨成本端為主。
　　【交易策略】
　　丁二烯止跌反彈帶動合成橡膠期價修復，后續(xù)原料端價格預計小幅震蕩，合成橡膠期價跟隨成本端區(qū)間震蕩為主。BR2504合約支撐位129000-13000元/噸，壓力位15300-15500元/噸。