>> 申萬宏源-科技行業(yè)“兩會精神”點評：產(chǎn)業(yè)“帕累托增進(jìn)“，中國科技資產(chǎn)重估！-250305
| 上傳日期： |
2025/3/5 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,洪依真 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：3月3日，根據(jù)中國基金報，全國政協(xié)十四屆三次會議新聞發(fā)布會在人民大會堂一層新聞發(fā)布廳舉行。全國政協(xié)十四屆三次會議副秘書長兼新聞發(fā)言人劉結(jié)一出席，介紹本次大會的總體安排，并就本次大會和政協(xié)工作情況回答中外記者提問。發(fā)布會上，劉結(jié)一回答了多名中外記者的提問，內(nèi)容涵蓋高質(zhì)量發(fā)展、新質(zhì)生產(chǎn)力、經(jīng)濟(jì)全球化、科技創(chuàng)新等熱點問題，釋放了一系列重要信號。
高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)，基本面趨勢長期向好。根據(jù)交流會，2024年國內(nèi)生產(chǎn)總值超過134萬億元，增速達(dá)到5%，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅。智能制造、智能產(chǎn)品日新月異，風(fēng)電、光伏、新能源汽車領(lǐng)跑世界。即使內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生深刻復(fù)雜變化，中國擁有顯著制度、超大規(guī)模市場、產(chǎn)業(yè)體系配套等優(yōu)勢，中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。
我國科技進(jìn)步諸多里程碑，2025或迎接多產(chǎn)業(yè)質(zhì)變。根據(jù)交流會，2024年，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展向“新”而行、以“質(zhì)”致遠(yuǎn)。我們先前《科技：東西合璧，世界領(lǐng)軍》重點論述的“硬科技、硬件，應(yīng)已經(jīng)有世界級競爭力“以及”軟科技近年大幅進(jìn)步“正在印證：《黑神話：悟空》銷量接近3000萬套，斬獲TGA年度最佳游戲；《哪吒之魔童鬧?！帆@得全球動畫電影票房第一；工業(yè)機(jī)器人裝機(jī)量占全球過半；宇樹機(jī)器人“春晚扭秧歌”出圈，波士頓機(jī)器人轉(zhuǎn)用電機(jī)技術(shù)路線；小米造車“0-1”，SU7對標(biāo)特斯拉Model3，2小時大定1萬臺；比亞迪發(fā)布天神之眼，智駕下沉到8萬元車型，實現(xiàn)“智駕平權(quán)”；DeepSeek上線半個月，新增下載量超越Chatgpt。這可能表明，東方式產(chǎn)業(yè)鏈常常被低估，而“耦合”優(yōu)勢開始體現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)“帕累托增進(jìn)“，2025或迎接多產(chǎn)業(yè)質(zhì)變。
人才支撐與創(chuàng)新包容，中國科技估值應(yīng)當(dāng)與時俱進(jìn)。根據(jù)交流會，我國具有世界上規(guī)模最大的教育體系，科技創(chuàng)新支撐高質(zhì)量發(fā)展成效顯著，全球創(chuàng)新指數(shù)排名上升至第11位，教育強(qiáng)國、科技強(qiáng)國、人才強(qiáng)國建設(shè)是我國的長周期科技創(chuàng)新底氣。此外，DeepSeek更表明中國堅持開源技術(shù)路線態(tài)度，為世界貢獻(xiàn)“中國智慧”，推動AI在全球普遍應(yīng)用，與海外閉源廠商形成鮮明對比。也再次印證，有的科技或是“依靠金融杠桿“、離不開“利益分配“，而我國科技或是“科技杠桿“、”產(chǎn)業(yè)投資“，本質(zhì)是“幫助共同富裕”。預(yù)計隨著有國際競爭力的科技芯片層出不窮，中國科技資產(chǎn)重估。
投資分析意見：科技研究應(yīng)匹配蓬勃發(fā)展的產(chǎn)業(yè)實際，建議關(guān)注中國泛TMT全領(lǐng)域。
風(fēng)險提示：世界科技產(chǎn)業(yè)鏈格局的變化；我們科技公司的盈利能力還在恢復(fù)；科技公司相對不穩(wěn)定的盈利能力等。
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