>> 國泰君安-2025年政府工作報告解讀與學習心得二：2025年投資主戰(zhàn)場在科技-250305
| 上傳日期： |
2025/3/5 |
大小： |
543KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,蘇徽,郭佼佼 |
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本報告導讀：
政府工作報告明確重點產(chǎn)業(yè)方向，提出推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展，并培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展新一代智能終端與智能制造裝備。2025年中國股市“轉型?！被A夯實，投資主線在科技。
投資要點：
政府工作報告明確重點產(chǎn)業(yè)方向，2025年投資主線在科技。政府工作報告強調(diào)因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，具體包括培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升，激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新活力三方面部署。同時提出深入實施科教興國戰(zhàn)略，提升國家創(chuàng)新體系整體效能，重點提出推進高水平科技自立自強，充分發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，強化關鍵核心技術攻關和前沿性、顛覆性技術研發(fā)，加快組織實施和超前布局重大科技項目。在重點產(chǎn)業(yè)布局上，指出要推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展新一代智能終端以及智能制造裝備。
亮點一：“制度-資本-人才”協(xié)同并進，科技創(chuàng)新競爭力邁向系統(tǒng)性提升。與2024年相比，2025年更加注重科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新之間的融合發(fā)展，先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務業(yè)的雙輪驅(qū)動，以及新動能“厚積”與傳統(tǒng)動能“煥新”的新舊并舉，并新增具身智能、6G等發(fā)力方向。同時，2025年將從制度創(chuàng)新（完善科技金融標準體系和基礎制度、壯大耐心資本等）、人才厚度（培養(yǎng)重點領域急需緊缺人才和高技能人才等）、全球協(xié)同（擴大科技開放合作）三大維度精準施策，多措并舉、全方位推動科技創(chuàng)新向更高水平更高質(zhì)量進階。
亮點二：積厚成勢新動能，換新升級傳統(tǒng)動能。政府工作報告提出深入推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，開展新技術新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應用示范行動。我國科技創(chuàng)新正在經(jīng)歷從量的積累向質(zhì)的飛躍，從點的突破向系統(tǒng)能力提升的重大轉變，Deepseek創(chuàng)新突破，具身智能機器人快速發(fā)展均反映我國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入融合集群、大規(guī)模應用階段。運用人工智能等數(shù)字技術賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，發(fā)揮我國制造優(yōu)勢和市場優(yōu)勢，實現(xiàn)新動能和傳統(tǒng)動能協(xié)同發(fā)展。在此前的地方兩會中，加大科技產(chǎn)業(yè)前瞻布局也是各地重點工作，主要聚焦人工智能、具身智能、生物制造和低空經(jīng)濟等新興未來產(chǎn)業(yè)。
亮點三：激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新活力，人工智能迎來全面發(fā)展。報告強調(diào)“激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新活力”，對以AI為核心的數(shù)字經(jīng)濟做出全面部署。應用端，指出“持續(xù)推進人工智能＋行動，支持大模型廣泛應用，大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端以及智能制造裝備”?；A設施，指出“優(yōu)化全國算力資源布局，加快完善數(shù)據(jù)基礎制度”。國內(nèi)AI大模型突破，技術與成本形成競爭優(yōu)勢，終端應用場景逐步打開，推動智能駕駛、機器人等智能終端發(fā)展，進而帶動上游算力需求。
投資機會：科技“轉型?！敝骶€確立，聚焦科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新突破。國內(nèi)技術突破與產(chǎn)業(yè)政策加碼，帶來商業(yè)機會、社會資本與人心共識凝聚。推薦：1、AI新基建與智能終端：國內(nèi)政企端算力支出加速，看好服務器/液冷和AI眼鏡等終端產(chǎn)品。2、具身智能：產(chǎn)業(yè)政策密集落地規(guī)?；慨a(chǎn)加速，看好靈巧手/絲杠/傳感器。3、自主可控：提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全水平，看好國產(chǎn)芯片/高端裝備產(chǎn)業(yè)鏈。4、并購重組：央國企資產(chǎn)整合加速，看好硬科技領域重組整合。
風險提示：新技術新產(chǎn)品商業(yè)化落地進程不及預期
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