>> 信達(dá)國際-港股早晨快訊-250306
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
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| 1033KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
信達(dá)國際 |
| 評級： |
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作者： |
趙晞文,李芷瑩,陳樂怡 |
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個股推介
周大福(1929) 8.86元/短線目標(biāo)價：10.40元/20.9%潛在升幅
催化劑：隨著金價年初至今進(jìn)一步攀升，加上高毛利的一口價黃金產(chǎn)品流水佔(zhàn)比持續(xù)提升，以及於同期基數(shù)較低下，預(yù)期4QFY25內(nèi)地同店銷售按年跌幅可望進(jìn)一步收窄。
估值：現(xiàn)價對應(yīng)FY25E/26E 15.0x/12.8x預(yù)測市盈率，較其10年均值折讓15%；公司為行業(yè)龍頭，隨著同店銷售有望好轉(zhuǎn)，加上收入結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，估值可獲向上重估。
比亞迪電子(0285) 51.15元/短線目標(biāo)價：58.00元/16.0%潛在升幅催化劑：隨著國際頭部智能手機(jī)客戶終端需求顯韌性，於客戶份額提升，加上華為重返高端消費(fèi)電子市場下，有助公司毛利率逐步回升，另隨著財務(wù)費(fèi)用減輕，或推動利潤率環(huán)比改善。
估值：現(xiàn)價對應(yīng)FY25E 16.0x預(yù)測市盈率，其FY25E估值與5年均值相若，我們認(rèn)為公司與北美客戶的深化合作，加上業(yè)務(wù)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高毛利非電子消費(fèi)品領(lǐng)域拓展，續(xù)有利估值提升。
市場回顧
恒指升穿23,500點(diǎn)：恒指周三(5日)高開後，升幅一度收窄至148點(diǎn)，低見23,090點(diǎn)，其後回勇，最多升694點(diǎn)，高見23,636點(diǎn)。恒指收升652點(diǎn)或2.8%，報23,594點(diǎn)。大市成交2,587億元。
歐美股市反彈：美國放寬對加墨部分關(guān)稅，三大指數(shù)反彈1.1%至1.5%。德國擬放鬆財政政策，德股升3.4%，法股升1.6%。
中港股市短期展望
恒指支持參考22,436點(diǎn)：內(nèi)地去年12月政治局會議提到要實(shí)施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費(fèi)，以及穩(wěn)定股市樓市。穩(wěn)增長政策立場趨向積極，有助增強(qiáng)投資者對2025年經(jīng)濟(jì)工作的信心。市場正在觀望3月兩會政策鋪排。短線而言，DeepSeek國產(chǎn)高性價比模型有助降低推理成本，加快AI應(yīng)用，引發(fā)中資科技股重估。不過，AI主題年初至今累積較大升幅，加上美國禁投令或影響投資氣氛，引發(fā)獲利。後續(xù)觀望企業(yè)業(yè)績期有關(guān)AI的指引，以及兩會政策消息能否帶動其他板塊接力，恒指支持參考2月中浪底22,436點(diǎn)。
短期看好板塊
國際銀行股：美國減息空間有限，有利銀行的利息收入
今日市場焦點(diǎn)
美國首次申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)；歐洲央行3月議息結(jié)果；
京東集團(tuán)-SW(9618)、京東健康(6618)、中煙香港(6055)等業(yè)績；
宏觀焦點(diǎn)
內(nèi)地今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)5%左右，財赤率約4%；
兩會提出安排超長期特別國債3,000億元人民幣，支持以舊換新；
特朗普給予墨加進(jìn)口汽車一個月關(guān)稅豁免；
企業(yè)消息
百度集團(tuán)(9888)發(fā)行100億元人民幣優(yōu)先無擔(dān)保票據(jù)；
統(tǒng)一企業(yè)中國(0220)去年盈利升11%，符合預(yù)期；
極兔速遞(1519)去年經(jīng)調(diào)整轉(zhuǎn)賺2億美元，勝預(yù)期；
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