>> 東興證券-交通運(yùn)輸行業(yè)政府工作報告點評：降低社會物流成本仍是主線，重點關(guān)注反內(nèi)卷與新業(yè)態(tài)-250306
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
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| 352KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
曹奕豐 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
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事件：25年國務(wù)院政府工作報告出臺，報告中強(qiáng)調(diào)加快建設(shè)統(tǒng)一開放的交通運(yùn)輸市場，實施降低全社會物流成本專項行動，明確了行業(yè)發(fā)展的主線。同時，報告對于行業(yè)的“反內(nèi)卷”以及新興業(yè)態(tài)給予了高度關(guān)注。
促進(jìn)市場統(tǒng)一開放，降低社會物流成本是行業(yè)發(fā)展堅定不移的主線：
實現(xiàn)全國統(tǒng)一大市場是實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)暢通的必要條件，因此政府工作報告將縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)擺在重要位置。統(tǒng)一大市場離不開統(tǒng)一開放的運(yùn)輸市場，因此對于運(yùn)輸行業(yè)，工作報告繼續(xù)強(qiáng)調(diào)加快建設(shè)統(tǒng)一開放的交通運(yùn)輸市場，實施降低全社會物流成本專項行動。顯然，降低社會物流成本依然是今年運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展主線。
再次強(qiáng)調(diào)整治“反內(nèi)卷”，運(yùn)輸行業(yè)需要高質(zhì)量發(fā)展：
運(yùn)輸行業(yè)由于其服務(wù)同質(zhì)化的特性，比較容易面臨價格的內(nèi)卷，因而，工作會議強(qiáng)調(diào)“反內(nèi)卷”對于行業(yè)有較為重要的意義?？梢园l(fā)現(xiàn)，去年以來“反內(nèi)卷”概念被持續(xù)提起：2024年7月召開的中共中央政治局會議提出“要強(qiáng)化行業(yè)自律，防止‘內(nèi)卷式’惡性競爭”；12月份舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確“綜合整治‘內(nèi)卷式’競爭，規(guī)范地方政府和企業(yè)行為”。今年工作報告中再一次提出綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，表明國家對于“反內(nèi)卷”的態(tài)度越發(fā)清晰。
“反內(nèi)卷”的重點在于高質(zhì)量發(fā)展。以快遞行業(yè)為例，國家郵政局原局長馬軍勝在兩會表示，目前，郵政快遞業(yè)還存在一些短板弱項，比如中高端供給相對不足，低端同質(zhì)內(nèi)卷現(xiàn)象比較嚴(yán)重，末端網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性和服務(wù)可靠性亟待提升。行業(yè)有必要推動實施行業(yè)提質(zhì)增效轉(zhuǎn)型升級，通過強(qiáng)化農(nóng)村寄遞物流體系、持續(xù)豐富服務(wù)場景、穩(wěn)定城市末端網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行和保障快遞小哥合法權(quán)益等措施，實現(xiàn)行業(yè)的發(fā)展目標(biāo).
我們認(rèn)為，“反內(nèi)卷”是一個系統(tǒng)工程，內(nèi)卷只有通過高質(zhì)量發(fā)展才能得到解決。而國家對于“反內(nèi)卷”的堅決態(tài)度，為行業(yè)未來的發(fā)展指明了清晰的方向，具有重要的指導(dǎo)意義。
“低空經(jīng)濟(jì)”第二次被寫入報告，新興產(chǎn)業(yè)與智能交通將是新的增長引擎：
今年工作報告在“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)”一節(jié)中提出，要開展新技術(shù)新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應(yīng)用示范行動，推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。這是低空經(jīng)濟(jì)第二次被寫入國務(wù)院工作報告。
全國政協(xié)委員、交通運(yùn)輸部科學(xué)研究院副院長兼總工程師王先進(jìn)表示，行業(yè)降本離不開科技的加持，應(yīng)在物流科技創(chuàng)新、信息互聯(lián)互通、運(yùn)輸裝備標(biāo)準(zhǔn)化等方面下大力氣，用好物流垂直領(lǐng)域大模型，提升物流全流程效率。應(yīng)盡快明確“無人配送車”身份屬性，建立適當(dāng)?shù)臏?zhǔn)入認(rèn)證體系和道路交通規(guī)則；而對于更為新潮的無人機(jī)配送，建議結(jié)合無人駕駛航空試驗基地（試驗區(qū)），開展無人機(jī)物流配送空域開放試點。
我們認(rèn)為工作報告連續(xù)強(qiáng)調(diào)低空經(jīng)濟(jì)，代表著低空經(jīng)濟(jì)正逐漸從概念向落地轉(zhuǎn)變。以低空經(jīng)濟(jì)為代表的一系列新興業(yè)態(tài)結(jié)合行業(yè)的信息化與智能化轉(zhuǎn)型正在為運(yùn)輸行業(yè)帶來新的增長動力。
投資建議：本次工作報告展現(xiàn)出國家對運(yùn)輸行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重視。反內(nèi)卷方面，我們建議關(guān)注受價格競爭影響較大的板塊后續(xù)的表現(xiàn)，主要包括快遞與航空；此外，建議重點關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)和智能交通為代表的新興業(yè)態(tài)后續(xù)的發(fā)展。
風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，行業(yè)需求不及預(yù)期。
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