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3月5日，港股在重要會(huì)議的政策預(yù)期下再度上攻，恒生指數(shù)高開后高走，最終上升652點(diǎn)或2.8%，收報(bào)23,594點(diǎn)。恒生科指上升4.0%，收報(bào)5,757點(diǎn)。大市成交金額輕微下降至2,587億港元，港股通凈流入83.7億港元。盤面上，港股內(nèi)部板塊升勢尚算全面，前期超跌的AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)股份也有反彈，機(jī)器人、AI基礎(chǔ)設(shè)施及半導(dǎo)體相關(guān)股份表現(xiàn)較強(qiáng)。消費(fèi)股是昨日焦點(diǎn)，消費(fèi)電子、航空、珠寶、旅游、汽車板塊表現(xiàn)跑贏大市，如小米(1810 HK)及周大福(1929 HK)分別大升7.2%及11.2%，同程旅行(780 HK)也大升10.3%。此外，今年1-2月專項(xiàng)債發(fā)行提速，春節(jié)后工程施工加快，刺激工程機(jī)械、建材、材料相關(guān)股價(jià)表現(xiàn)，如中聯(lián)重科(1157 HK)收市再創(chuàng)出超過三年多新高。長和(1 HK)擬作價(jià)142億美元出售和記港口集團(tuán)80%的權(quán)益，由于該筆交易所得已超越公司3月4日的市值，若交易成功則有望大幅提升長和的資產(chǎn)凈值，公司也有機(jī)會(huì)派發(fā)特別股息，長和股價(jià)昨日大升21.8%。
　　2025年全國“兩會(huì)”設(shè)定5%經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)及4%赤字率，基本符合市場預(yù)期，延續(xù)“高質(zhì)量發(fā)展”框架，以財(cái)政擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)升級、消費(fèi)提振與民生保障多維協(xié)同托底經(jīng)濟(jì)。財(cái)政政策力度空前，赤字率創(chuàng)歷史新高，超長期特別國債與專項(xiàng)債分別擴(kuò)容至1.3萬億和4.4萬億，重點(diǎn)用于基建投資、地產(chǎn)收儲及地方化債。消費(fèi)端延續(xù)“以舊換新”政策，3000億特別國債用于消費(fèi)品以舊換新，力度較去年更為積極；同步強(qiáng)化縣域消費(fèi)與服務(wù)投資，匹配下沉市場與服務(wù)業(yè)升級趨勢。產(chǎn)業(yè)政策則重點(diǎn)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，構(gòu)建技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的創(chuàng)新閉環(huán)。地產(chǎn)延續(xù)“市場化出清+保障房托底”雙軌制，擴(kuò)大地方收儲權(quán)限以加速去庫存。民生領(lǐng)域圍繞養(yǎng)老、育兒等痛點(diǎn)優(yōu)化社會(huì)保障，突出產(chǎn)業(yè)化與公共服務(wù)改革。整體政策組合彰顯決策層穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的決心，有望鞏固資本市場對中國資產(chǎn)的樂觀預(yù)期。后續(xù)需關(guān)注特朗普關(guān)稅等外部擾動(dòng)升溫壓力，但“兩會(huì)”政策定調(diào)疊加科技自主信心重塑，或通過盈利預(yù)期改善與估值修復(fù)，一定程度對沖外部沖擊。板塊上，可關(guān)注（1）2025年開年以來地方債發(fā)行加速疊加年后復(fù)工生產(chǎn)偏強(qiáng)，利好基建、交運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施、建材相關(guān)板塊；（2）受惠政策提振、業(yè)績穩(wěn)健的部分細(xì)分賽道可選消費(fèi)龍頭；（3）部分AI產(chǎn)業(yè)鏈上游相關(guān)的數(shù)據(jù)中心、算力基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)質(zhì)股在前期回調(diào)后受積極政策提振或打開再向上空間。