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貴金屬
　　昨日三大美股指數(shù)齊漲，標(biāo)普500上漲1.12%，美債收益率上行，10債收益率當(dāng)前報(bào)4.31%，十年期通脹預(yù)期為2.34%。美元指數(shù)下行，當(dāng)前報(bào)104.29，離岸人民幣升值，當(dāng)前報(bào)7.24，貴金屬價(jià)格震蕩，美黃金2927，美白銀33.22，外盤金銀比88；
　　宏觀消息面：
　　1、美國2月ADP就業(yè)人數(shù)錄得增長7.7萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的14萬人，前值向上修正為18.6萬人，為2024年7月以來最小增幅。這是表明勞動力市場放緩的最新數(shù)據(jù)，市場押注美聯(lián)儲最快將于5月份恢復(fù)降息。
　　2、烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，與美國的合作出現(xiàn)了"積極的進(jìn)展"，雙方可能很快再次會晤。澤連斯基在晚間講話中表示："今天，我們的烏克蘭團(tuán)隊(duì)和美國團(tuán)隊(duì)開始著手推進(jìn)會晤，幕僚長和美國國家安全顧問進(jìn)行了通話。有了積極的進(jìn)展，我們希望下周能取得初步成果?！?br>　　觀點(diǎn)：美國2月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲將提前恢復(fù)降息的預(yù)期升溫。特朗普最新聲明將全面推進(jìn)關(guān)稅政策，俄烏局勢有望緩和，貴金屬價(jià)格維持震蕩。美國2月消費(fèi)者信心不及預(yù)期，創(chuàng)逾三年最大單月降幅。美聯(lián)儲公布1月會議紀(jì)要，顯示通脹壓力仍存。美國1月PPI同比數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場對經(jīng)濟(jì)硬著陸擔(dān)憂升溫，預(yù)期下次降息時間提前至6月。特朗普宣布將征收對等關(guān)稅，市場擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)將推高通脹，美聯(lián)儲1月議息會議暫停降息。鮑威爾表示通脹仍然需要取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，政策立場轉(zhuǎn)為通脹與就業(yè)并重。歐央行1月議息會議如期降息25基點(diǎn)。市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲3月議息會議仍會維持利率不變，鷹派降息指引之下，以及經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期背景下，美聯(lián)儲后續(xù)降息幅度較難邊際加大，央行購金需求和避險(xiǎn)情緒對貴金屬價(jià)格形成支撐。策略上建議持區(qū)間交易思路，不宜追高，參考滬金04合約運(yùn)行區(qū)間657-690，滬銀04合約運(yùn)行區(qū)間7600-8400。消息面建議關(guān)注周五公布的美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。