>> 萬聯(lián)證券-通信行業(yè)快評報告：發(fā)揮科技創(chuàng)新引領(lǐng)作用，聚焦重點新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展-250306
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
大?。?/td>
| 452KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：
2025年3月5日，李強(qiáng)總理做2025年《政府工作報告》。
投資要點：
加快數(shù)字、綠色、智能等新型消費發(fā)展，重視政府專項債“正面清單”。2024年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議就將促消費提升為首要重點任務(wù)，此次《政府工作報告》將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”列為2025年的首要工作任務(wù)，是對此前政策方向的延續(xù)。具體的：1）在實施提振消費專項行動中，需重視推動數(shù)字、綠色、智能等新型消費的加速發(fā)展，建議關(guān)注數(shù)字化、綠色低碳化以及智能化新型消費產(chǎn)品的滲透率提升；2）在積極擴(kuò)大有效投資方面，關(guān)注地方政府專項債券的可投領(lǐng)域，在此前2024年底國務(wù)院辦公廳出臺的《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機(jī)制的意見》中，新型基礎(chǔ)設(shè)施（云計算、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、算力設(shè)備及輔助設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施等）和前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施（信息技術(shù)、新材料、生物制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、生命科學(xué)、商業(yè)航天、北斗等相關(guān)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施）均被劃入地方政府專項債券可用作項目資本金的行業(yè)，建議重點關(guān)注“正面清單”行業(yè)的投資帶來的建設(shè)需求。
科技創(chuàng)新仍要發(fā)揮引領(lǐng)作用，聚焦新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！耙虻刂埔税l(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”較2024年《政府工作報告》相比，雖然在工作任務(wù)的排序降至第二位，但我們認(rèn)為科技創(chuàng)新仍是2025年發(fā)展的領(lǐng)先力量。在2025年政府工作報告中，29次提到“科技”，40次提到“創(chuàng)新”，要充分發(fā)揮科技創(chuàng)新對現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的引領(lǐng)作用，加強(qiáng)推動發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。與2024年《政府工作報告》相比，值得注意的是：1）2025年的工作任務(wù)更加強(qiáng)調(diào)在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的過程中，要堅持“因地制宜”的方法論；2）此次工作任務(wù)將“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)”提至前列，反映出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)將會是今年新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的核心動能；3）重視戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，建議關(guān)注圍繞鏈主企業(yè)的強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，以及商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等重點新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化建設(shè)；4）更加重視未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，建議關(guān)注首次出現(xiàn)在政府工作報告中的“具身智能”、“6G”等重點未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；5）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級改造也不容忽視，建議關(guān)注數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級的推動；6）數(shù)字經(jīng)濟(jì)仍然是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動能，建議關(guān)注“人工智能+”對我國人工智能產(chǎn)業(yè)建設(shè)的加速推進(jìn)，智能汽車、AI手機(jī)、AIPC、智能機(jī)器人等端側(cè)AI產(chǎn)品的規(guī)?；瘧?yīng)用落地、5G的深化應(yīng)用、我國算力基礎(chǔ)設(shè)施的加強(qiáng)建設(shè)以及數(shù)字產(chǎn)業(yè)的規(guī)范建設(shè)。
投資建議：2025年《政府工作報告》與此前中央經(jīng)濟(jì)工作會議方向一致，工作任務(wù)中強(qiáng)調(diào)促進(jìn)新型消費和科技創(chuàng)新，建議關(guān)注：1）“兩新”政策推動下數(shù)字、智能等新型消費的需求提振，以及結(jié)合“雙碳”目標(biāo)下綠色低碳化產(chǎn)品設(shè)備的滲透率提升；2）地方政府專項債券在云計算、數(shù)據(jù)中心、算力設(shè)備、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等行業(yè)的投入與建設(shè)需求；3）低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、具身智能、6G等重點新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的建設(shè)發(fā)展；4）端側(cè)AI產(chǎn)品的規(guī)模化應(yīng)用；5）算力基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需求；6）數(shù)據(jù)資源的開發(fā)利用及跨境數(shù)據(jù)的規(guī)范流通對數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動。
風(fēng)險因素：政策進(jìn)展不及預(yù)期；科技創(chuàng)新不及預(yù)期；國產(chǎn)技術(shù)突破不及預(yù)期；市場競爭加劇。
|
|
