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成本端：報(bào)告期內(nèi)，鋰云母礦及進(jìn)口鋰輝石礦(Li2O:5.5%-6%)均小幅走弱，但價(jià)格跌幅不及盤(pán)面。
　　供給端：節(jié)后上游鋰鹽廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快，在鹽湖尚未完全修復(fù)背景下，鋰鹽周度供給已在月末創(chuàng)下單周產(chǎn)量新高。
　　消費(fèi)端：節(jié)后消費(fèi)回升緩慢，需求熱度未能延續(xù)節(jié)前水平，下游整體維持剛需采購(gòu)。終端市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，在剔除春節(jié)擾動(dòng)后，需求增速遠(yuǎn)低于去年同期。
　　后期觀點(diǎn)：供需兩端均有回暖預(yù)期，但進(jìn)口增量預(yù)期較強(qiáng)，基本面或難存在邊際修正。成本方面，此次鋰價(jià)探底進(jìn)程中，鋰礦價(jià)格表現(xiàn)較為抗跌，成本支撐尤在。但隨著冶煉技術(shù)的改進(jìn)，成本重心或有小幅下移。節(jié)后，比亞迪、小米相繼發(fā)布新款車(chē)型，市場(chǎng)反響強(qiáng)烈。但結(jié)合去年類(lèi)似經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，除需求旺季外，其他時(shí)間段的消費(fèi)增量對(duì)新車(chē)型及車(chē)企價(jià)格戰(zhàn)的反響相對(duì)平緩。同時(shí)，國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，24年的消費(fèi)高增長(zhǎng)或已透支部分25年消費(fèi)，需求上或難出現(xiàn)超預(yù)期的改善。月初鋰價(jià)或有技術(shù)性反彈，但基本面偏空格局難改，中旬起可逐漸關(guān)注高空機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)鋰價(jià)震蕩延續(xù)，重心下移。
　　風(fēng)險(xiǎn)：進(jìn)口資源到崗延期，需求超預(yù)期，成本走弱