>> 民生證券-美國政策跟蹤：政府裁員如何影響美國就業(yè)？-250306
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
陶川,裴明楠 |
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近期美國經(jīng)濟放緩預期發(fā)酵，不僅是由于關稅預期，也有對聯(lián)邦裁員的擔憂。
2月ISM制造業(yè)PMI就業(yè)項驟跌，ADP就業(yè)人數(shù)爆冷、尤其教育醫(yī)療行業(yè)就業(yè)大降。據(jù)新華社新聞，截至2月中旬，上萬人名聯(lián)邦雇員被解雇、7.5萬人接受“買斷”。美國國稅局計劃裁員4.5萬人、退伍軍人事務部計劃裁員8萬人……而聯(lián)邦雇員群體的“白領”特征，又導致私人部門對政府失業(yè)人群的接納能力或較弱。聯(lián)邦裁員對就業(yè)數(shù)據(jù)的影響到底多大、何時顯現(xiàn)？我們從三方面進行探討。
聯(lián)邦政府雇員的總規(guī)模？群體“畫像”如何？
根據(jù)美國勞工局（BLS），截至2025年1月聯(lián)邦政府（除美國郵政）共計242.0萬就業(yè)人口；根據(jù)美國聯(lián)邦人事管理局（OPM），截至2024年9月，共計231.3萬員工。根據(jù)OPM的詳細數(shù)據(jù)，這231萬人群體有以下特征：
1）大部分人集中在少數(shù)機構部門。85%的聯(lián)邦員工集中在11個部門。其中，退伍軍人事務部的員工最多（48.3萬人），該部門計劃裁員8萬人；其次是國安部、陸軍部和海軍部，人數(shù)均超過20萬。
2）地域上十分分散，不僅是華盛頓DC。實際上，在DC特區(qū)、以及毗鄰的馬里蘭州和弗吉尼亞州工作的人共計只有19.6%；加州、德州的聯(lián)邦雇員也較多、占比超過5%，甚至還有約3萬人供職于海外。
3）遠程辦公的占比高。聯(lián)邦工作人員中，約54%的人完全現(xiàn)場工作，10%完全遠程辦公，36%的人采用混合制。特朗普已要求結束所有遠程辦公，或導致大量員工被迫離職。
4）年齡偏大、文職偏多。聯(lián)邦政府雇員中，35歲以上的人數(shù)占比82%，40-59歲人數(shù)占比54%。聯(lián)邦雇員學歷水平較高，職業(yè)類型上，92%聯(lián)邦雇員從事“白領”工作，8%為“藍領”。這一特征也引發(fā)擔憂：失業(yè)后能快速匹配到合適工作嗎？
怎么看政府裁員對美國就業(yè)的影響？
若僅僅看聯(lián)邦政府雇員失業(yè)，影響可控：截至2024年底，聯(lián)邦政府（除美國郵政）雇員占非農(nóng)總體的1.5%，2024當年新增就業(yè)占非農(nóng)總體的2.6%。如果聯(lián)邦政府凍結招聘，預計將對非農(nóng)新增就業(yè)數(shù)據(jù)造成2-3個百分點的影響；每有17萬員工被裁員且無法找到工作，將推升失業(yè)率0.1個百分點。極端假設下，一半的聯(lián)邦雇員同時轉為失業(yè)人口，將推升失業(yè)率0.7個百分點。
但聯(lián)邦裁員的“外溢效應”不可忽視。聯(lián)邦政府裁員可能帶動州政府、地方政府縮編；而政府總體占非農(nóng)就業(yè)的比重較大。另外，私人部門就業(yè)也會受影響，教育和醫(yī)療行業(yè)首當其沖；而聯(lián)邦政府（FDA、EPA、NIH等部門）減支，對外合同和訂單減少，將導致聯(lián)邦承包商失業(yè)，影響擴散至制造業(yè)。
時間上，影響在2月或還不明顯，可能從二季度至年末逐漸深入。首先，約7.5萬聯(lián)邦雇員接受了“買斷計劃”（即延期辭職），提前結束政府工作、繼續(xù)拿工資到今年9月。9月前，這些人仍在工資單上，不會視為失業(yè)者。其次，按特朗普的計劃，3-4月或有更大動作：白宮要求聯(lián)邦機構3月13日前提交有關“大規(guī)模裁員”的計劃、4月14日前改革組織架構。
需關注除了就業(yè)，政府裁員或還引發(fā)對經(jīng)濟的連鎖反應。
美國歷史上也有聯(lián)邦政府集中裁員的先例：克林頓總統(tǒng)在1992年競選時承諾縮減政府規(guī)模，打造高效政府；上任后，1993年2月，簽署行政令要求100人以上的政府機構裁減4%文職；1994年簽署法案為部分聯(lián)邦機構員工提供2.5萬美元“買斷金”。
但事后看，克林頓總統(tǒng)裁員計劃的整體經(jīng)濟效果好壞參半：雖然減少了管理層級，但關鍵人員離職導致工作積壓，運營效率反而降低，不得不花更多錢雇傭承包商完成工作。聯(lián)邦裁員或產(chǎn)生連鎖反應，例如影響消費意愿、社會服務辦事效率降低等，進一步增加經(jīng)濟前景不確定性。
風險提示：特朗普政府裁員減支政策變化超預期，美國就業(yè)市場變化超預期。
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