>> 國(guó)泰君安期貨-商品研究晨報(bào)：農(nóng)產(chǎn)品-250307
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2025/3/7 |
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國(guó)泰君安期貨 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
GAPKI：印尼2024年棕櫚油產(chǎn)品的出口量為2954萬(wàn)噸，較2023年下降8.3%。印尼2024年生產(chǎn)了4816萬(wàn)噸毛棕櫚油，并在2024年底持有258萬(wàn)噸棕櫚油庫(kù)存。印尼2025年棕櫚油總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5360萬(wàn)噸。印尼2025年棕櫚油出口預(yù)計(jì)為2750萬(wàn)噸。GAPKI官員Hadi Sugeng對(duì)記者稱(chēng)，出口量下降是由于產(chǎn)量下降4%，而國(guó)內(nèi)消費(fèi)依然強(qiáng)勁，主要得益于生物柴油摻混的使用。
APROBI：印尼生物燃料生產(chǎn)商協(xié)會(huì)(APROBI)發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，如果政府將生物柴油的強(qiáng)制性混合比例擴(kuò)大到50%，那該國(guó)需要將生物柴油產(chǎn)能擴(kuò)大400萬(wàn)公升，以滿(mǎn)足需求。印尼已經(jīng)將其強(qiáng)制性生物柴油混合比例要求從之前的35%提高到40%，并正在努力在明年將這一比例提高到50%，即B50項(xiàng)目。APROBI秘書(shū)長(zhǎng)Ernest Gunawan表示，印尼的生物柴油生產(chǎn)裝機(jī)容量約為1,960萬(wàn)千升。他表示，如果印尼執(zhí)行B50摻混計(jì)劃，生物柴油的需求量預(yù)計(jì)將增加到每年1,900萬(wàn)公升。Gunawan表示：“由于檢修活動(dòng)，我們的裝機(jī)容量平均利用率為85%。我們無(wú)法滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)?！卑凑漳壳?0%的摻混比例，今年的生物柴油需求估計(jì)為1,560萬(wàn)千升。
USDA月報(bào)前瞻：路透公布對(duì)USDA 3月供需報(bào)告數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，分析師平均預(yù)計(jì)，美國(guó)2024/25年度大豆期末庫(kù)存為3.79億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于3.65-3.95億蒲式耳，USDA此前在2月預(yù)估為3.8億蒲式耳。巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量為1.6918億噸，預(yù)估區(qū)間介于1.68-1.7億噸，USDA此前在2月預(yù)估為1.69億噸。阿根廷2024/25年度大豆產(chǎn)量為4888萬(wàn)噸，預(yù)估區(qū)間介于4800-5100萬(wàn)噸，USDA此前在2月預(yù)估為4900萬(wàn)噸。全球2024/25年度大豆期末庫(kù)存為1.2456億噸，預(yù)估區(qū)間介于1.222-1.26億噸，USDA此前在2月預(yù)估為1.2434億噸。
美貿(mào)政策-特朗普簽署修正案，暫緩對(duì)符合美墨加協(xié)定的墨加商品征收關(guān)稅一個(gè)月，其中不包括鋼鐵和鋁。加拿大將對(duì)1250億美元美國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅的第二波措施推遲至4月2日?qǐng)?zhí)行。
Celeres：由于中南部地區(qū)部分州天氣惡劣，調(diào)降巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估，但產(chǎn)量料仍將創(chuàng)下紀(jì)錄高位。Celeres表示，巴西今年大豆產(chǎn)量料為1.716億噸，低于之前預(yù)估的1.74億噸。該公司預(yù)計(jì)，巴西今年將出口1.07億噸大豆，高于2024年的9,880萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)大豆壓榨量應(yīng)會(huì)從去年的5,400萬(wàn)噸升至5,650萬(wàn)噸。
Imea：馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所(Imea)修正了該州2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量為4,962萬(wàn)噸，較2月預(yù)估高出5.22%，且較2023/24年度高出27.05%。種植面積方面，調(diào)查中維持預(yù)估在1,266萬(wàn)公頃，較上一年度增加1.47%，單產(chǎn)達(dá)到每公頃65.31袋。產(chǎn)量的增加反映出整個(gè)作物周期有利的天氣條件，預(yù)計(jì)單產(chǎn)較2023/24年度高出25.22%。
Anec：巴西3月份大豆出口量預(yù)計(jì)將達(dá)到1480萬(wàn)噸，去年3月出口量為1350萬(wàn)噸；3月份巴西豆粕出口量預(yù)計(jì)達(dá)到200萬(wàn)噸，去年同期為180萬(wàn)噸。
巴西擬將葵花籽油、橄欖油、咖啡、玉米和糖的進(jìn)口稅降至零。
巴西農(nóng)業(yè)業(yè)公司Ouro Safra表示，包括圣保羅州、米納斯吉拉斯州和戈亞斯州在內(nèi)的主要產(chǎn)區(qū)收割活動(dòng)推遲了，這些延遲擾亂了對(duì)主要進(jìn)口國(guó)的供應(yīng)，迫使土耳其和埃及轉(zhuǎn)向?yàn)蹩颂m，以填補(bǔ)供應(yīng)缺口。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，烏克蘭2月對(duì)土耳其出口的大豆從上個(gè)月的6萬(wàn)噸增至11.8萬(wàn)噸，對(duì)埃及的供應(yīng)從上個(gè)月的4.2萬(wàn)噸增至8.1萬(wàn)噸。荷蘭也增加對(duì)烏克蘭大豆的采購(gòu)，2月份進(jìn)口約3.2萬(wàn)噸，而1月為不到1,000噸。由于巴西天氣狀況改善、收割率提升，預(yù)計(jì)巴西港口出口增加，預(yù)計(jì)從3月起，土耳其和埃及對(duì)烏克蘭大豆的競(jìng)爭(zhēng)將加劇。與此同時(shí)，歐洲對(duì)于烏克蘭大豆的需求可能增加。如果美國(guó)宣布對(duì)歐盟征收進(jìn)口關(guān)稅，歐洲買(mǎi)家將更加關(guān)注巴西和烏克蘭，以確保供應(yīng)。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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