久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)總結(jié)：公司發(fā)布2024年年度報(bào)告。24年公司營(yíng)收153.5億元，同比+59.9%；歸母凈利潤(rùn)3.6億元，同比-6.7%；扣非凈利潤(rùn)4.4億元，同比+28.0%。其中24年四季度公司營(yíng)收38.4億元，同比+9.6%；歸母凈利潤(rùn)6710.0萬(wàn)元，同比-27.8%；扣非凈利潤(rùn)3154.1萬(wàn)元，同比-67.1%。四季度公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失+信用減值損失約5645萬(wàn)元。
　　N型TOPCon電池導(dǎo)電銀漿產(chǎn)銷高增，受減值和白銀期貨合約影響24年利潤(rùn)24年公司光伏導(dǎo)電銀漿銷量2037.7噸，同比增長(zhǎng)18.9%；其中應(yīng)用于N型TOPCon電池的銀漿銷量1815.5噸，占比達(dá)到89.1%。24年白銀價(jià)格上漲，TOPCon LECO銀漿加工費(fèi)也相對(duì)較高，因此公司24年光伏銀漿營(yíng)收128.6億元，同比增長(zhǎng)41.7%，單噸價(jià)格631.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.2%。毛利率方面，24年公司光伏銀漿毛利率10.6%，整體維持穩(wěn)定。然而，受下游電池組件環(huán)節(jié)虧損、部分產(chǎn)線關(guān)停、產(chǎn)能出清的影響，24年公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失+信用減值損失1.2億元，影響公司凈利潤(rùn)。另外公司為應(yīng)對(duì)銀粉價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)白銀期貨合約進(jìn)行對(duì)沖操作并進(jìn)行了白銀租賃等業(yè)務(wù)，非經(jīng)損失合計(jì)近8000萬(wàn)元。
　　高銅漿料取得突破，強(qiáng)化公司在導(dǎo)電漿料領(lǐng)域的技術(shù)壁壘。公司持續(xù)加強(qiáng)超細(xì)柵線、低銀含、高銅、銅漿技術(shù)的研發(fā)，推動(dòng)下游降本增效。在銅基低銀金屬化方面，公司基于在半導(dǎo)體電子領(lǐng)域用銅漿的技術(shù)積累與開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，與龍頭客戶深度合作，以高可靠性、高可量產(chǎn)性、高自主可控性為目標(biāo)導(dǎo)向，在高銅漿料技術(shù)、銅漿技術(shù)等方面形成了包括電池金屬化、組件互聯(lián)封裝等全方位應(yīng)用解決方案。高銅漿料技術(shù)包含了兩種不同類型漿料的聯(lián)合使用，從種子曾漿料玻璃粉的全新開發(fā)、銀粉體系的重構(gòu)和形貌調(diào)控，到賤金屬粉體表面特殊處理和高銅漿料配方增強(qiáng)等，技術(shù)壁壘將面臨多維度提升，漿料環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘將進(jìn)一步提升。
　　半導(dǎo)體領(lǐng)域，24年公司半導(dǎo)體封裝漿料營(yíng)收1411.3萬(wàn)元，同比+56.7%。迭代高導(dǎo)熱系數(shù)的LED/IC芯片封裝銀漿產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)功率半導(dǎo)體封裝AMB陶瓷基板用高可靠性釬焊漿料產(chǎn)品的規(guī)?；慨a(chǎn)，并進(jìn)一步推出了對(duì)應(yīng)的無(wú)銀銅漿產(chǎn)品方案。在電子元器件漿料領(lǐng)域，多款銀漿與銅漿產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了行業(yè)領(lǐng)先的性能和應(yīng)用成果。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司作為全球光伏漿料龍頭，高銅漿料技術(shù)迭代將持續(xù)增強(qiáng)公司的技術(shù)壁壘。我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為26.6%，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；白銀期貨損失的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，加工費(fèi)下降的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)