>> 中信建投-經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)學(xué)習(xí)體會(huì)：科技消費(fèi)雙輪驅(qū)動(dòng)，大量政策前瞻披露-250307
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
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| 872KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡玉瑋,馮天澤,周之瀚 |
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核心觀點(diǎn)
市場(chǎng)總量方面：貨幣政策操作路徑可能呈現(xiàn)降準(zhǔn)優(yōu)先于降息的“兩步走”模式；人民銀行將建立常態(tài)化制度安排為資本市場(chǎng)注入更可持續(xù)的流動(dòng)性支持；制定修訂長(zhǎng)期資金長(zhǎng)周期考核政策文件，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性與韌性?？萍挤矫?，將設(shè)立國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，預(yù)計(jì)將吸引帶動(dòng)地方和社會(huì)資本近1萬(wàn)億元；優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，提高額度，降低利率；推出債券市場(chǎng)“科技板”，促進(jìn)長(zhǎng)期投資與研發(fā)投入，避免“短債長(zhǎng)投”的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。消費(fèi)方面，提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案即將出臺(tái)，可能從增收減負(fù)、減少消費(fèi)限制、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等方面發(fā)力，以舊換新和服務(wù)消費(fèi)是重要抓手；新增對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的個(gè)人消費(fèi)貸款和民生服務(wù)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)主體貸款進(jìn)行財(cái)政貼息。
信息或事件：
3月6日，全國(guó)人大召開(kāi)經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)，發(fā)改委主任鄭柵潔、商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤、財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安、央行行長(zhǎng)潘功勝、證監(jiān)會(huì)主席吳清出席并回答記者提問(wèn)。發(fā)改委表示，今年實(shí)現(xiàn)5%左右的目標(biāo)有基礎(chǔ)、有支撐、有保障，提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案將很快發(fā)布實(shí)施。國(guó)家正在推動(dòng)設(shè)立“航母級(jí)”的國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。聚焦人工智能、量子科技、氫能儲(chǔ)能等前沿領(lǐng)域；生物制造、具身智能、6G等，也均在投資領(lǐng)域之內(nèi)。國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金存續(xù)期達(dá)20年，將吸引帶動(dòng)地方、社會(huì)資本近1萬(wàn)億元。商務(wù)部表示，2025年要把擴(kuò)消費(fèi)和惠民生結(jié)合起來(lái)，統(tǒng)籌商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)，推出更多務(wù)實(shí)管用舉措。其中，以舊換新“加力擴(kuò)圍、惠民升級(jí)”，擴(kuò)大“換新”補(bǔ)貼的品類范圍。2025年穩(wěn)外貿(mào)將根據(jù)需要及時(shí)出臺(tái)新的支持政策。將從“政策加力、拓展增量、幫扶企業(yè)”三方面下功夫，全力以赴穩(wěn)外貿(mào)。財(cái)政部表示，更加積極的財(cái)政政策體現(xiàn)了宏觀調(diào)控針對(duì)性和前瞻性，可以理解為“持續(xù)用力、更加給力”；為應(yīng)對(duì)內(nèi)外部可能出現(xiàn)的不確定性因素，中央財(cái)政預(yù)留了充足的儲(chǔ)備工具和政策空間。央行表示，今年將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，存款準(zhǔn)備金率還有下行空間；與證監(jiān)會(huì)探索常態(tài)化的制度安排，支持資本市場(chǎng)發(fā)展。將會(huì)同證監(jiān)會(huì)等部門，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的科技板。證監(jiān)會(huì)表示，將加快推進(jìn)新一輪資本市場(chǎng)改革開(kāi)放，不斷筑牢股市健康發(fā)展根基。一是要進(jìn)一步增強(qiáng)多層次市場(chǎng)的包容性。二是要進(jìn)一步增強(qiáng)投融資發(fā)展的協(xié)同性。三是進(jìn)一步增強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法的有效性。四要進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的適配性。逐項(xiàng)打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎虚L(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，多渠道增強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備。
風(fēng)險(xiǎn)分析
（1）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺(tái)進(jìn)展不及預(yù)期，地方政府對(duì)于中央政策的理解不透徹、落實(shí)不到位。（2）經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面下行，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性加劇。（3）近期房地產(chǎn)市場(chǎng)較為波動(dòng)，市場(chǎng)情緒存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)劣可能，國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染也有可能誘發(fā)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。（4）土地出讓收入大幅下降導(dǎo)致地方政府債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)大，地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)上升。（5）地緣政治對(duì)抗升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，俄烏沖突不斷，國(guó)際局勢(shì)仍處于緊張狀態(tài)。
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