>> 五礦期貨-氧化鋁月報(bào)：供應(yīng)轉(zhuǎn)松趨勢(shì)未改，期價(jià)預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)運(yùn)行-250307
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
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| 3122KB |
| 格式： |
pdf 共33頁(yè) |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆期貨方面，截止3月6日，月內(nèi)氧化鋁指數(shù)較2月5日價(jià)格累計(jì)下跌7.9%。前半月期貨價(jià)格跟隨現(xiàn)貨價(jià)格走弱，超預(yù)期出口訂單帶動(dòng)期貨價(jià)格小幅反彈，但隨著海外價(jià)格的進(jìn)一步回落，出口需求預(yù)期走弱，期貨價(jià)格再度探底。
◆現(xiàn)貨價(jià)格方面，前半月氧化鋁供應(yīng)持續(xù)寬松驅(qū)動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格下跌快于國(guó)際價(jià)格，國(guó)內(nèi)外氧化鋁出現(xiàn)價(jià)差，導(dǎo)致2月最后一周山東地區(qū)落實(shí)8.4萬(wàn)噸3370元/噸價(jià)格超預(yù)期出口氧化鋁訂單，疊加期貨盤面升水導(dǎo)致期現(xiàn)商交倉(cāng)需求增加，現(xiàn)貨過剩局面有所緩解，后半月氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)。
◆庫(kù)存方面，截止2月28日，氧化鋁月內(nèi)社會(huì)總庫(kù)存累庫(kù)6.8噸至385.9萬(wàn)噸，其中電解鋁廠內(nèi)庫(kù)存、氧化鋁廠內(nèi)庫(kù)存、在途庫(kù)存和港口庫(kù)存分別累庫(kù)2.2萬(wàn)噸、累庫(kù)3萬(wàn)噸、去庫(kù)0.4萬(wàn)噸、累庫(kù)2噸。截止2025年3月6日，氧化鋁期貨倉(cāng)單較2月初累庫(kù)12.49萬(wàn)噸至15.31萬(wàn)噸，上期所交割庫(kù)庫(kù)存累庫(kù)16.56萬(wàn)噸至19.68萬(wàn)噸。月內(nèi)期貨盤面升水推動(dòng)期現(xiàn)商積極交倉(cāng)套利。
◆氧化鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)方面，澳洲氧化鋁FOB價(jià)格2月延續(xù)跌勢(shì)，截止3月7日，較2月初下跌91美元/噸至465美元/噸，出口盈虧報(bào)-103元/噸。國(guó)內(nèi)前半月價(jià)格跌幅大于海外，出口窗口打開驅(qū)動(dòng)山東出現(xiàn)出口大訂單。但隨著國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的出口增加，海外供應(yīng)格局進(jìn)一步轉(zhuǎn)松，澳洲FOB價(jià)格繼續(xù)下探。
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