>> 華鑫證券-新能源汽車行業(yè)周報：產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入旺季，繼續(xù)看好-250309
| 上傳日期： |
2025/3/9 |
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| 1596KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黎江濤 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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繼續(xù)看好板塊機(jī)會。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2025年1月，新能源汽車同比繼續(xù)保持較快增長。2025年1月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成101.5萬輛和94.4萬輛，同比分別增長29%和29.4%。供給端，電池及主機(jī)廠新品不斷推出，需求端反饋積極，政策也不斷發(fā)力。價格層面，產(chǎn)業(yè)鏈歷經(jīng)價格大幅下行，資本開支不斷收縮，供需格局不斷優(yōu)化，行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)業(yè)鏈公司均在積極優(yōu)化產(chǎn)能與供給，力爭價格保障企業(yè)盈利。整體而言，產(chǎn)業(yè)鏈價格處于底部，價格易漲難跌，需求端韌性強(qiáng)勁，繼續(xù)看好產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司。
行業(yè)評級及投資策略：
政策持續(xù)呵護(hù)，供給端部分企業(yè)開始收縮資本開支，供需結(jié)構(gòu)在邊際優(yōu)化，2025年產(chǎn)業(yè)鏈價格觸底修復(fù)。繼續(xù)優(yōu)選有望貢獻(xiàn)超額收益方向，看好固態(tài)電池、電池材料α品種、液冷、機(jī)器人等方向。維持新能源汽車行業(yè)“推薦”評級。
1）主材：尚太科技、湖南裕能等；
2）新方向：機(jī)器人（浙江榮泰、強(qiáng)瑞技術(shù)）、液冷散熱（申菱環(huán)境、飛榮達(dá)、英維克、捷邦科技）、消費(fèi)電池（豪鵬科技）、固態(tài)電池、復(fù)合集流體。
行情復(fù)盤：
1）行業(yè)層面：本周新能源汽車指數(shù)、鋰電池指數(shù)、燃料電池指數(shù)、充電樁指數(shù)、儲能指數(shù)分別漲跌幅為+2.59%、+1.14%、+2.91%、+3.10%、+1.00%；2）公司層面：參考鋰電池指數(shù)，本周金楊股份、永太科技、孚能科技、豪森智能、鼎勝新材漲幅靠前，分別上漲28.4%、20.7%、12.3%、10.9%、10.1%，本周海目星、杉杉股份、信宇人、光華科技、南都電源表現(xiàn)靠后，分別漲跌為-6%、-6.8%、-8.6%、-8.8%、-9.6%。
行業(yè)動態(tài)：
1）產(chǎn)業(yè)鏈價格：本周鋰價方面，碳酸鋰報價7.51萬元/噸，較上周下跌0.1%；氫氧化鋰報價7.00萬元/噸，較上周下跌0.2%；LME鎳報價1.61萬美元/噸，較上周上漲3.8%；長江有色鈷報價20.7萬元/噸，較上周上漲13.1%；磷酸鐵鋰正極報價3.37萬元/噸，較上周持平；磷酸鐵報價1.07萬元/噸，與上周持平；三元前驅(qū)體523、622、111分別報價7.3、7.5、7萬元/噸，較上周分別上漲10.6%、8.7%、13.8%；單晶622三元正極報價12.65萬元/噸，報價較上周上漲2.8%。本周鋁塑膜價格保持穩(wěn)定；濕法基膜（9μ，國產(chǎn)）報價0.75元/平方米，價格較上周持平；干法隔膜（14μ）報價0.43元/平方米，較上周持平；負(fù)極材料（富寶價格指數(shù)）報價3.89萬元/噸，價格與上周持平；六氟磷酸鋰報價6.15萬元/噸，價格較上周下跌1.6%；三元圓柱2.2Ah、三元圓柱2.6Ah電解液分別報價1.80、2.01萬元/噸，價格與上周相比均持平。2）重點(diǎn)行業(yè)動態(tài)：多家公司發(fā)布2025年2月銷量數(shù)據(jù)。
公司公告：
安孚科技與高能時代開展固態(tài)電池合作。
風(fēng)險提示
（1）政策波動風(fēng)險；
?。?）需求低于預(yù)期；
?。?）產(chǎn)品價格低于預(yù)期；
?。?）推薦公司業(yè)績不及預(yù)期；
?。?）系統(tǒng)性風(fēng)險。
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