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▌行業(yè)因子最新變動(dòng)情況
　　本周反彈后短期動(dòng)量、高波動(dòng)行業(yè)繼續(xù)占優(yōu)。行業(yè)方面建議關(guān)注長(zhǎng)短端景氣預(yù)期。長(zhǎng)期景氣預(yù)期超額收益集體提升，復(fù)合因子開始有效。多頭因子中短端景氣預(yù)期中短期預(yù)期營(yíng)收調(diào)升比例均值同比因子上周表現(xiàn)最好。市場(chǎng)開始積極定價(jià)，反彈期間資金行為反復(fù)導(dǎo)致資金流因子并未創(chuàng)下新高，但能顯示主力資金交易邏輯集中在動(dòng)量和兩會(huì)受益行業(yè)，存在高切低跡象。上周價(jià)值防御類行業(yè)推薦過于左側(cè)，導(dǎo)致當(dāng)前多空超額收益下行。我們推薦分析師預(yù)期平配各30%權(quán)重突出多頭選擇，仍然給主力資金40%權(quán)重，布局資金高低切換。
　　月頻流動(dòng)性角度主力因子仍然顯著。
　　▌定量行業(yè)推薦
　　基于權(quán)重分配，我們推薦內(nèi)資主力資金因子為代表的資金流（40%）、細(xì)分因子底部開始走強(qiáng)的長(zhǎng)端景氣（30%）、短端預(yù)期（30%）。
　　復(fù)合因子本周挑選有色金屬、鋼鐵、食品飲料、紡織服裝。
　　▌風(fēng)格因子最新變動(dòng)情況
　　本周因子收益繼續(xù)下行，并無風(fēng)格因子有多頭絕對(duì)收益，風(fēng)格切換到質(zhì)量盈利和價(jià)值，市場(chǎng)開始向一季報(bào)預(yù)期定價(jià)。細(xì)分因子方面成長(zhǎng)部分因子仍舊向好，復(fù)合因子表現(xiàn)不佳。
　　仍然需要觀察頂部時(shí)是否發(fā)生持續(xù)的風(fēng)格高低切換，暫時(shí)觀察后續(xù)低點(diǎn)擇機(jī)抄底成長(zhǎng)、高波。
　　各風(fēng)格因子選擇股票詳見下文。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)全部來自公開市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險(xiǎn)，基金歷史業(yè)績(jī)不代表未來。