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從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)的菜籽和菜粕進(jìn)口中70%以上來(lái)自于加拿大；但是從加拿大進(jìn)口的菜油數(shù)量從2022年以來(lái)大幅減少，2024年基本沒有進(jìn)口加拿大菜油。
　　從歷史情況來(lái)看，中國(guó)對(duì)進(jìn)口菜油的剛性需求可能在200萬(wàn)噸/年左右；對(duì)進(jìn)口菜粕的剛性需求根據(jù)水產(chǎn)飼料產(chǎn)量推算可能在125-180萬(wàn)噸/年，歷史上水產(chǎn)旺季時(shí)最低消費(fèi)量大約20-30萬(wàn)噸/月。菜籽、菜粕和菜油的進(jìn)口量，除了考慮剛性需求以外，主要考慮進(jìn)口利潤(rùn)、主產(chǎn)國(guó)和主要出口國(guó)的產(chǎn)量、國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系、政策等因素。
　　中國(guó)對(duì)加拿大菜籽的反傾銷調(diào)查仍在進(jìn)行中；3月20日之后對(duì)加拿大菜油和菜粕加征關(guān)稅。目前來(lái)看對(duì)菜粕供應(yīng)的影響可能大于對(duì)菜油供應(yīng)的影響。1、菜籽和菜粕進(jìn)口中加拿大的占比高，2025年以來(lái)加拿大菜籽的進(jìn)口量明顯少于2024年9-12月，加上加拿大菜粕進(jìn)口成本大幅上升，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜粕的供應(yīng)短期或?qū)⑹站o，一方面已采購(gòu)的遠(yuǎn)期菜粕或被取消，另一方面如果考慮轉(zhuǎn)口貿(mào)易，菜粕供應(yīng)增加可能在6月份以后，關(guān)注澳菜籽和加菜籽進(jìn)口的實(shí)際情況。2、俄羅斯菜油的進(jìn)口在過(guò)去幾年替代加菜油的進(jìn)口，2025年中國(guó)已經(jīng)采購(gòu)的加拿大菜油數(shù)量也有限，所以菜油供應(yīng)的影響有限，中期轉(zhuǎn)口貿(mào)易利潤(rùn)如果上升，反而可能導(dǎo)致菜油進(jìn)口增加。3、現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)菜油、菜粕庫(kù)存均較高，菜油需要注意盤面套保壓力，菜粕現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或錨定比豆粕現(xiàn)貨略有性價(jià)比去消化庫(kù)存，菜粕庫(kù)存消化到一定程度后，豆菜粕價(jià)差可能會(huì)進(jìn)一步縮小，后續(xù)則關(guān)注價(jià)格上漲性價(jià)比下降后菜粕需求和新增供應(yīng)的變化。