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【一周綜述】
　　全球市場(chǎng)正在經(jīng)歷美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速和歐洲自主化的“特朗普交易”反轉(zhuǎn)。從主要大類資產(chǎn)表現(xiàn)看，美股持續(xù)走弱，歐洲股市創(chuàng)下新高，美元下跌而歐系貨幣上漲，美債收益率下行，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期增加到三次。美國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，特朗普政策的負(fù)面效果顯現(xiàn)。1月貿(mào)易賬數(shù)據(jù)印證了此前判斷，或?qū)е乱患径仁湛s；非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略低于市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率上行，政府裁員效應(yīng)還未完全顯現(xiàn)——美國(guó)得到了更多經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱乃至滑向滯脹的數(shù)據(jù)支撐。歐洲自主化推升歐元和歐洲股市，反映了市場(chǎng)對(duì)于歐洲鷹派轉(zhuǎn)變的認(rèn)可。但政治右翼化與社會(huì)動(dòng)蕩可能性增加，后續(xù)還需要看到實(shí)質(zhì)性的基本面好轉(zhuǎn)作為支撐方可持續(xù)。
　　【交易模式】
　　最近5個(gè)交易日：衰退，緊縮，趨險(xiǎn)，不確定，通脹
　　【關(guān)鍵數(shù)據(jù)】
　　美國(guó)：2月非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，失業(yè)率小幅升高，平均時(shí)薪反彈，標(biāo)普PMI上修，建造支出下滑，制造業(yè)訂單強(qiáng)勁，貿(mào)易逆差創(chuàng)紀(jì)錄。
　　歐洲：四季度GDP終值小幅上修，CPI小幅回落，失業(yè)率持平，零售銷售放緩。日本：青年人失業(yè)率上升，消費(fèi)者信心微降。
　　【重要事件】
　　美國(guó)：美加墨關(guān)稅戰(zhàn)開(kāi)啟，美聯(lián)儲(chǔ)表示暫不急于降息。歐洲：歐央行如期降息，各國(guó)力挺烏克蘭。日本：日央行傾向于3月維持利率不變。其他地區(qū)：俄烏局勢(shì)再度復(fù)雜化。
　　【本周關(guān)注】
　　美國(guó)CPI、PPI及JOLTS就業(yè)數(shù)據(jù)